當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月15日，在紐交所上市的中國光伏龍頭企業(yè)無錫尚德電力的股價(jià)仍延續(xù)近期的跌勢，截至收盤，跌幅4.72%，股價(jià)降至1.01美元，距離紐交所1美元的“警戒線”僅一步之遙。紐約證券交易所規(guī)定，如果一家公司的股票長期低于1美元，將自動觸發(fā)退市機(jī)制。

　　近期，“可能卷入反擔(dān)保騙局”一事對于深陷破產(chǎn)傳聞的尚德來說無疑是雪上加霜。8月15日晚間，尚德電力發(fā)布職位變更公告，宣布施正榮擔(dān)任執(zhí)行董事長兼首席戰(zhàn)略官，原首席財(cái)務(wù)官金緯接任首席執(zhí)行官(CEO)。這意味著施正榮卸下了CEO一職。

　　值得注意的是，8月14日晚間，尚德電力剛就反擔(dān)保一事發(fā)布公告稱，其已在多個(gè)國家獲得相關(guān)法院令狀，環(huán)球太陽能資本(GSF Capital)和其控制人羅梅羅(Javier Romero)在全球的所有資產(chǎn)已經(jīng)被凍結(jié)。法院還委派獨(dú)立經(jīng)理接替羅梅羅所擔(dān)任的環(huán)球太陽能基金(Global Solar Fund，下稱GSF)經(jīng)理的職務(wù)，接管了該基金的運(yùn)營。

　　在公告中，施正榮還以“董事長兼CEO”的身份稱，很欣慰看到相關(guān)法律措施取得成功。為何一天后，施正榮便卸去了CEO一職?

　　“全球光伏產(chǎn)業(yè)目前正處于關(guān)鍵時(shí)期，經(jīng)歷著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，也面臨激動人心的機(jī)遇。我相信我們需要更多地關(guān)注于公司的戰(zhàn)略方向、與主要合作伙伴建立更密切的關(guān)系，以及尚德在太陽能光伏技術(shù)領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)展。”施正榮昨日在解釋職務(wù)變動的原因時(shí)如是說。

　　但能源專家林伯強(qiáng)認(rèn)為，這或是施正榮面對行業(yè)困境、海外“雙反”、反擔(dān)保騙局等諸多不利因素采取的以退為進(jìn)策略。“一些公司在面臨重大事件的壓力時(shí)，都會采取更換CEO的措施來減少負(fù)面新聞的壓力。不過，這也從側(cè)面驗(yàn)證反擔(dān)保一事對于尚德的嚴(yán)重性。”

　　反擔(dān)保迷局

　　這場可能存在的反擔(dān)保騙局是尚德電力7月30日發(fā)布公告披露的。公告稱，公司正在對其投資的環(huán)球太陽能基金管理公司GSF Capital提供的反擔(dān)保展開調(diào)查。初步調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在一樁電站投資項(xiàng)目的貸款中，GSF Capital向尚德提供的5.6億歐元等值的德國政府債券的反擔(dān)保存在瑕疵，其可能系偽造而根本不存在。

　　環(huán)球太陽能基金(GSF)于2008年2月成立于盧森堡，是一家由尚德為主要投資人的基金，并委托GSF Capital全權(quán)管理，主要從事太陽能光伏電站開發(fā)、建設(shè)和運(yùn)營的投資。

　　在環(huán)球太陽能基金中，尚德電力擁有80%的股份，施正榮擁有10%股份;其余10%的股份由GSF Capital持有。而GSF Capital由羅梅羅控制并擁有，負(fù)責(zé)環(huán)球太陽能基金的日常運(yùn)營;在環(huán)球太陽能基金的表決權(quán)上，只擁有10%股權(quán)的羅梅羅擁有50%的權(quán)重。

　　上述可能的反擔(dān)保騙局緣起于2010年5月，當(dāng)時(shí)尚德電力為環(huán)球太陽能基金投資的一家名為Solar Puglia II的公司提供擔(dān)保，從國家開發(fā)銀行獲得了5.54億歐元的貸款，GSF Capital同時(shí)以5.6億歐元的德國國家債券提供了反擔(dān)保。

　　如果5.6億歐元的德國政府債券真不存在，那么，原本想利用擔(dān)保與反擔(dān)保把雙方的利益捆綁在一起的尚德就被合作伙伴給狠狠地“擺了一道”，要獨(dú)自承擔(dān)5.6億歐元的債務(wù)。

　　然而，由于尚德電力和GSF的密切關(guān)系，不少行業(yè)人士都對尚德電力聲稱此前毫不知情的說法持懷疑態(tài)度。有業(yè)內(nèi)人士評論稱，尚德電力當(dāng)初介入GSF時(shí)，只要做好盡職調(diào)查，就能夠發(fā)現(xiàn)這個(gè)反擔(dān)保漏洞。而拖了兩年才公布其可能受騙了，無法不讓人浮想聯(lián)翩。

　　而昨日《國際金融報(bào)》記者從曼達(dá)林基金的管理合伙人傅格禮的博客中看到，其發(fā)表了接受路透社采訪的一篇名為《中國尚德電力在警告聲中陷欺詐》的文章。

　　傅格禮稱，國家開發(fā)銀行是曼達(dá)林基金的重要投資者之一。早在三年前，國開行曾邀請他投資該基金，主要面向意大利普利亞和西西里的太陽能發(fā)電廠。在2010年6月向國開行發(fā)送的郵件中(路透社已經(jīng)查閱過該郵件)，傅格禮將意大利描述為“太陽能泡沫”，并表示中國投資者最好不要考慮相關(guān)投資。“但國開行沒有聽我的建議。”

　　“這個(gè)項(xiàng)目之所以引起我的質(zhì)疑是因?yàn)槠錄]有提及眾多與項(xiàng)目相關(guān)的重要公司、銀行、法律名稱，根據(jù)我的經(jīng)驗(yàn)，這是欺詐者經(jīng)常采取的策略。”傅格禮表示。

　　對于上述質(zhì)疑，尚德目前沒有回應(yīng)。

　　債務(wù)難償

　　林伯強(qiáng)表示，事情的真相在掌握確鑿證據(jù)之前很難判斷。不過，如果最后被確認(rèn)要還這筆5.54億歐元的貸款，這個(gè)數(shù)目對于以前的尚德是一筆小數(shù)目，但對于目前的尚德來說，恐怕是一個(gè)很大的壓力，足以把它壓垮。

　　但從尚德披露的公告來看，對于這筆債務(wù)的償還似乎很樂觀。公告稱，環(huán)球太陽能基金旗下的運(yùn)營公司在意大利擁有并運(yùn)營142兆瓦的光伏電站，已經(jīng)并入電網(wǎng)并以批發(fā)價(jià)向電網(wǎng)售電;接入電網(wǎng)的電站中約74兆瓦也獲得了額外上網(wǎng)補(bǔ)貼費(fèi)用。

　　對此，林伯強(qiáng)并不看好，即使這些電站全部出售，尚德電力能夠回流的資金也可能相當(dāng)有限。“而且，以目前行業(yè)的情況看，要銷售出去也不容易，更何況現(xiàn)在還有官司糾紛纏身，更不好賣。