由北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院主辦的“第一屆國(guó)家發(fā)展論壇”于2016年12月18日在北京舉行，北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院教授張維迎出席并發(fā)言。在演講中，張維迎將企業(yè)家分為套利企業(yè)家和創(chuàng)新企業(yè)家，他認(rèn)為隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式的轉(zhuǎn)變，企業(yè)很難靠套利獲利，必須轉(zhuǎn)型為依靠創(chuàng)新。張維迎同時(shí)提出，創(chuàng)新需要不同于套利的經(jīng)營(yíng)體制，它需要一個(gè)能給投資者和企業(yè)家提供穩(wěn)定預(yù)期的制度。
       以下為張維迎部分精彩發(fā)言：
       我今天講的主題是“創(chuàng)新需要什么樣的金融體制”。首先說(shuō)一下我30年多來(lái)堅(jiān)持的一個(gè)基本命題，就是企業(yè)家精神是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉。一部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)史就是企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新史，發(fā)達(dá)國(guó)家是這樣，中國(guó)也是這樣的。所以理解經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵是理解企業(yè)家精神如何發(fā)揮作用，離開(kāi)了企業(yè)家精神談經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，無(wú)論你是用索洛的新古典經(jīng)濟(jì)模型還是凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)都不得要領(lǐng)。
       企業(yè)家有兩類(lèi)：套利企業(yè)家和創(chuàng)新企業(yè)家
       企業(yè)家精神如何發(fā)揮作用推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呢？我概括兩個(gè)方面。第一個(gè)方面是通過(guò)套利改善資源配置。第二個(gè)方面是通過(guò)創(chuàng)新推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步。所謂套利就是在市場(chǎng)當(dāng)中發(fā)現(xiàn)資源配置的錯(cuò)配，發(fā)現(xiàn)不均衡，然后通過(guò)改進(jìn)資源配置來(lái)賺錢(qián)，最后推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。所謂創(chuàng)新就是引入新的產(chǎn)品，新的技術(shù)，甚至新的資源。我們傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)主要聚焦于資源配置的角度，我認(rèn)為這是非常有局限的。市場(chǎng)的真正功能或者主要功能不是配置資源，而是推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步。如果僅僅是資源配置，那么經(jīng)濟(jì)不可能持續(xù)增長(zhǎng)，因?yàn)榧词鼓悻F(xiàn)在的資源配置不合理，當(dāng)你配置合理之后它就沒(méi)有增長(zhǎng)的空間了。只有技術(shù)不斷進(jìn)步了，才能有經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。所以我們企業(yè)家分為兩類(lèi)，第一類(lèi)是套利企業(yè)家，第二是創(chuàng)新企業(yè)家。
       舉一些例子，比如硅谷的企業(yè)家基本都是創(chuàng)新型的企業(yè)家，而華爾街的企業(yè)家基本上都是套利企業(yè)家。比爾蓋茨、喬布斯可以算是創(chuàng)新企業(yè)家，索羅斯、巴菲特是套利企業(yè)家。古代的商人就是套利型企業(yè)家，創(chuàng)新型企業(yè)家是從工業(yè)革命之后開(kāi)始出現(xiàn)的。
       經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)其實(shí)表現(xiàn)為新產(chǎn)品、新技術(shù)、新市場(chǎng)的不斷出現(xiàn)，表現(xiàn)為分工鏈條的拉長(zhǎng)、專(zhuān)業(yè)化的加深，也表現(xiàn)為需求結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷升級(jí)。200多年前我們?nèi)祟?lèi)使用的產(chǎn)品總數(shù)只有10的２-３次方，現(xiàn)在有10的8-10次方，這些新產(chǎn)品都是企業(yè)家創(chuàng)造出來(lái)的，甚至可以追溯到每一個(gè)產(chǎn)品是由哪一個(gè)企業(yè)家創(chuàng)造出來(lái)的。所以把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)簡(jiǎn)單歸為人均GDP的增長(zhǎng)，我認(rèn)為是誤導(dǎo)。為了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)消化過(guò)剩產(chǎn)業(yè)、過(guò)剩產(chǎn)能也是錯(cuò)誤的。為了在桌子上不剩飯，然后鼓勵(lì)大家放開(kāi)肚皮多吃，最后把自己撐死了，這不是好的思維方式。
       剛才韓俊主任講到一點(diǎn)，比如說(shuō)我們的糧食，1981年的時(shí)候中國(guó)的人均消費(fèi)糧食是145公斤，到了2012年只有79公斤。所以從糧食的角度來(lái)看中國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎倒退了。但不是，因?yàn)槲覀儾粩嘤行庐a(chǎn)品出現(xiàn)，現(xiàn)在都有手機(jī)、汽車(chē)、電腦，而且有些東西在淘汰。過(guò)去大家家里有輛自行車(chē)就很自豪，現(xiàn)在統(tǒng)計(jì)局都不對(duì)它進(jìn)行統(tǒng)計(jì)了，就是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的發(fā)展。
       所以我經(jīng)常想一個(gè)問(wèn)題，我們看國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了沒(méi)有，放在一個(gè)更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)看。你爺爺在你這個(gè)年齡的時(shí)候消費(fèi)的是什么，你爸爸在你這個(gè)年齡的時(shí)候消費(fèi)的是什么，你消費(fèi)的是什么？如果每代人都不一樣，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了；如果每代人都一樣，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)都一樣。
       這些都來(lái)自創(chuàng)新，我們可以把創(chuàng)新分為兩類(lèi)，第一是顛覆性創(chuàng)新，另一類(lèi)是改良式創(chuàng)新。所謂顛覆性創(chuàng)新就是從零到一的創(chuàng)新。改良式創(chuàng)新是對(duì)產(chǎn)品的質(zhì)量、性能進(jìn)行改進(jìn)，或者生產(chǎn)成本降低。以汽車(chē)工業(yè)為例，130年前戴姆勒創(chuàng)立了企業(yè)，這是革命性的創(chuàng)新。后來(lái)亨利·福特的自動(dòng)化生產(chǎn)線也是革命性生產(chǎn)，之后汽車(chē)行業(yè)沒(méi)有什么新的革命性創(chuàng)新了，直到最近新能源汽車(chē)和無(wú)人駕駛汽車(chē)的出現(xiàn)。再一個(gè)例子，比如計(jì)算機(jī)。計(jì)算機(jī)在1945年IBM發(fā)明第一臺(tái)計(jì)算機(jī)之后，經(jīng)過(guò)了從大型機(jī)到微型機(jī)，再到個(gè)人電腦，再到筆記本電腦，再到平板電腦，再到現(xiàn)在的智能手機(jī)這樣一個(gè)顛覆性變化。但是每一種特定的電腦又有很多微創(chuàng)新和改良式創(chuàng)新，它的功能在不斷的提高，無(wú)論是大型機(jī)、微型機(jī)，甚至現(xiàn)在的智能手機(jī)都是一樣的。
       如果這樣來(lái)看中國(guó)的經(jīng)濟(jì)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，過(guò)去30年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要來(lái)自企業(yè)家套利行為推動(dòng)的資源配置效率的改進(jìn)，但這類(lèi)的企業(yè)家套利不僅是中國(guó)企業(yè)家的套利，也有外國(guó)企業(yè)家的套利。我們中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有相當(dāng)一部分比例是外國(guó)企業(yè)家通過(guò)他的套利貢獻(xiàn)給我們的，包括外資企業(yè)進(jìn)入中國(guó)。
       為什么套利可以帶來(lái)這么快的增長(zhǎng)？很簡(jiǎn)單。第一個(gè)，中國(guó)過(guò)去長(zhǎng)期的閉關(guān)鎖國(guó)和計(jì)劃體制使得中國(guó)自身有巨大的套利空間，這就是改革開(kāi)放初期大家看干什么都可以賺錢(qián)，因?yàn)槭裁炊级倘保€有大量的過(guò)剩勞動(dòng)力，還有土地、資本，都能夠有效的利用。另一個(gè)很重要的就是開(kāi)放本身給我們帶來(lái)的套利空間。我們看到中國(guó)開(kāi)放之后，不僅使得中國(guó)企業(yè)家能夠賺錢(qián)，也使得外國(guó)企業(yè)家能夠賺錢(qián)。中國(guó)便宜的東西美國(guó)很貴，美國(guó)便宜的東西中國(guó)可能很貴。我們把第一類(lèi)東西出口賣(mài)到美國(guó)，第二類(lèi)東西從美國(guó)進(jìn)到中國(guó)，這就可以帶來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。
       未來(lái)需要?jiǎng)?chuàng)新型企業(yè)家推動(dòng)由創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)
       但是下一步會(huì)怎么樣呢？我覺(jué)得套利的空間越來(lái)越小了，特別是過(guò)去外國(guó)的企業(yè)家，我指的是發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)家，他們?cè)谇懊鎰?chuàng)新，中國(guó)的企業(yè)家跟在后面進(jìn)行套利。容易套利的我們都套過(guò)了，還有一些套利空間用起來(lái)很難。套利空間在逐步的縮小，模仿的可能性越來(lái)越小，中國(guó)企業(yè)家怎么賺錢(qián)？只能靠創(chuàng)新了。那外國(guó)的企業(yè)家再到中國(guó)賺錢(qián)也不太可能了，也要靠創(chuàng)新。這就是未來(lái)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，就是要由套利走向創(chuàng)新。未來(lái)我們需要靠創(chuàng)新型的企業(yè)家推動(dòng)我們由配置效率改革帶來(lái)的增長(zhǎng)到創(chuàng)新、新技術(shù)驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)。
       現(xiàn)在我們面臨的挑戰(zhàn)是，怎么使得套利型企業(yè)家逐步轉(zhuǎn)向創(chuàng)新型的企業(yè)家？傳統(tǒng)的企業(yè)家比較難，難就難在一個(gè)人賺慣容易的錢(qián)了，讓他賺難的錢(qián)比較困難。就像一個(gè)人過(guò)慣輕松的日子，要讓他過(guò)苦日子比較難。但我們確實(shí)有一些成功的例子，包括聯(lián)想、華為這樣的企業(yè)，給了我們很大的鼓舞。華為也好、聯(lián)想也好，現(xiàn)在都轉(zhuǎn)變?yōu)榉浅＞哂袆?chuàng)新能力的企業(yè)，這值得很多中國(guó)的企業(yè)家去學(xué)習(xí)和思考。
       什么樣的制度更能激發(fā)企業(yè)家的創(chuàng)新積極性？
       我更關(guān)注的是，什么樣的制度能讓中國(guó)企業(yè)家更有創(chuàng)新的積極性？誘發(fā)套利的行為制度不一定能夠誘發(fā)創(chuàng)新。為什么呢？因?yàn)橛袃蓚€(gè)重要的區(qū)別，我們看創(chuàng)新的兩個(gè)特點(diǎn)。創(chuàng)新的第一個(gè)特點(diǎn)就是高度的不確定性，第二個(gè)特點(diǎn)就是周期特別長(zhǎng)。在這個(gè)圖里面，橫坐標(biāo)表示時(shí)間，縱坐標(biāo)表示了不確定性。這樣看的話，套利在這個(gè)圖的左下角，顛覆性創(chuàng)新在圖中右上角，改良的創(chuàng)新在二者之間。也就是說(shuō)創(chuàng)新比套利的不確定性程度高，比它的周期也要長(zhǎng)。
       我簡(jiǎn)單給大家分析一下。要理解不確定性，首先我們要在風(fēng)險(xiǎn)和確定性之間做出區(qū)分。經(jīng)濟(jì)學(xué)家和管理學(xué)家腦子里講的不確定性，經(jīng)常指的是風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)和不確定性是很不一樣的，這一點(diǎn)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家奈特在1921年就指出來(lái)了。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)是可以量化的，不確定性不可以量化。風(fēng)險(xiǎn)是具有基于大數(shù)概率的統(tǒng)計(jì)，因此可以保險(xiǎn)降低。而不確定性沒(méi)有統(tǒng)計(jì)概率，沒(méi)有分布函數(shù)，因而是不可降低、不可保險(xiǎn)的。而且風(fēng)險(xiǎn)是外生的，就像我們今天下雨不下雨、霧霾有多重這樣的問(wèn)題。而不確定性不是內(nèi)生的，它依賴(lài)于企業(yè)家本身的行為。不確定性本身并不能夠通過(guò)過(guò)去的數(shù)據(jù)分析，給我們提供指導(dǎo)。
       創(chuàng)新是什么？創(chuàng)新不是通常意義上的風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)新最大的特點(diǎn)就是充滿(mǎn)著一系列的不確定性，沒(méi)有人能夠預(yù)料到創(chuàng)新能不能成功，也沒(méi)有人能夠計(jì)算出成功的概率是多少。如果創(chuàng)新只是我們傳統(tǒng)意義上說(shuō)的風(fēng)險(xiǎn)，我相信會(huì)有好多保險(xiǎn)公司為創(chuàng)新提供保險(xiǎn)，成功了白交保險(xiǎn)費(fèi)，失敗了給你補(bǔ)償，我想這是一個(gè)很好的保險(xiǎn)事業(yè)。但是沒(méi)有，就證明創(chuàng)新本身不是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，它是一個(gè)不確定性的問(wèn)題。
       大數(shù)據(jù)時(shí)代，大數(shù)據(jù)給我們帶來(lái)了很多好處，但有些人由此認(rèn)為大數(shù)據(jù)可以減少不確定性，我覺(jué)得這一點(diǎn)是錯(cuò)誤的。大數(shù)據(jù)可以降低風(fēng)險(xiǎn)，但是大數(shù)據(jù)不能解決創(chuàng)新面臨的不確定性。比如大數(shù)據(jù)沒(méi)有辦法預(yù)測(cè)為什么等離子電視或者背投電視沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)過(guò)液晶電視，也沒(méi)有辦法告訴我們?yōu)槭裁匆兹](méi)有戰(zhàn)勝淘寶，為什么來(lái)往敗給了微信，為什么Uber在中國(guó)市場(chǎng)上敗給了滴滴，這些都是大數(shù)據(jù)沒(méi)法告訴我們的。
       我們?cè)僖詣偛盘岬降挠?jì)算機(jī)為例，從大型機(jī)、微型機(jī)、臺(tái)式個(gè)人電腦、筆記本電腦、平板電腦、智能手機(jī)的創(chuàng)新過(guò)程中，我們看到每次新的引領(lǐng)者都與過(guò)去的引領(lǐng)者不一樣。大型機(jī)壟斷者IBM錯(cuò)失了微型機(jī)市場(chǎng)，筆記本電腦最大的生產(chǎn)廠家是日本的索尼、夏普、東芝，為什么？這是數(shù)據(jù)不能解釋的。如果數(shù)據(jù)可以解釋這些問(wèn)題的話，先前的領(lǐng)導(dǎo)者擁有的數(shù)據(jù)一定比后來(lái)要多。比如說(shuō)IBM有關(guān)計(jì)算機(jī)的數(shù)據(jù)一定比后來(lái)微型機(jī)的公司要多。但是他們沒(méi)有成功，那也就是說(shuō)數(shù)據(jù)本身不能夠告訴我們企業(yè)家應(yīng)該做什么。
       這些先行者是因?yàn)樗麄兊呐袛喑霈F(xiàn)失誤，與數(shù)據(jù)沒(méi)有關(guān)系。所以企業(yè)家精神一定要超越大數(shù)據(jù)，當(dāng)然我不否認(rèn)大數(shù)據(jù)可以對(duì)企業(yè)家決策提供幫助。但僅利用大數(shù)據(jù)的決策，充其量只能叫科學(xué)決策，不能叫企業(yè)家決策，企業(yè)家決策完全不同于科學(xué)決策。對(duì)創(chuàng)新而言，數(shù)據(jù)能提供的幫助非常有限，大數(shù)據(jù)沒(méi)有辦法告訴企業(yè)家應(yīng)該做什么。企業(yè)家對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)不能基于統(tǒng)計(jì)模型，也不能基于簡(jiǎn)單的計(jì)算，而是要基于自己的心智模型，基于我們的判斷、我們的勇氣。
       我還要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，創(chuàng)新的周期非常長(zhǎng)，套利可能在幾秒鐘完成，比如金融市場(chǎng)的套利，過(guò)去投機(jī)倒把的套利一兩天就可以完成，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的套利三個(gè)月就可以完成。但是創(chuàng)新需要三年五年，甚至十年八年，甚至更長(zhǎng)時(shí)間。我舉幾個(gè)簡(jiǎn)單的例子，蒸氣機(jī)1764年瓦特?cái)M出草圖，最后投入生產(chǎn)是1976年，1986年才開(kāi)始盈利。甚至像小孩用的一次性尿布這樣看起來(lái)低科技的產(chǎn)品，寶潔公司從研發(fā)投入到市場(chǎng)投入花了整整十年時(shí)間。當(dāng)然我們今天好多的新公司似乎很容易拿到錢(qián)，但是這并不等于市場(chǎng)已經(jīng)認(rèn)同他們，而是投資者在賭他們。
       套利是一開(kāi)始就賺錢(qián)的，但是賺錢(qián)越來(lái)越難，最后趨于零。創(chuàng)新是一開(kāi)始就虧損，或者可以說(shuō)凡是一開(kāi)始就盈利的事情都不能叫創(chuàng)新，只有一開(kāi)始虧損的事情才可能是創(chuàng)新。而且虧損可能三年五年，甚至十年八年，就像中國(guó)好多計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行十年了，花了幾十億，還沒(méi)有賺錢(qián)。消費(fèi)者支付的費(fèi)用還不足以使得企業(yè)盈利的時(shí)候，誰(shuí)來(lái)替他買(mǎi)單？這就是投資者。那投資者為什么要為這些虧損的企業(yè)買(mǎi)單呢？是因?yàn)樗A(yù)期未來(lái)如果創(chuàng)新成功了，消費(fèi)者會(huì)買(mǎi)單，則可以賺大錢(qián)。這樣的話我們就看一下創(chuàng)新需要什么樣的制度。
       簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，創(chuàng)新需要能夠讓投資者和企業(yè)家對(duì)未來(lái)有穩(wěn)定預(yù)期的制度，十年、二十年之后，他成功了，他仍然能夠得到他創(chuàng)新應(yīng)該得到的回報(bào)。如果一個(gè)制度不能給大家一個(gè)穩(wěn)定的預(yù)期，這個(gè)制度就不可能真正地鼓勵(lì)創(chuàng)新。我要特別強(qiáng)調(diào)一下，中國(guó)今天的企業(yè)家總體來(lái)講可能適合套利，但是不適合創(chuàng)新。