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當“平價”時代正式到來 對光伏行業意味著什么

關鍵詞 光伏|2019-09-27 09:33:31|來源 中國證券報
摘要 過去,由于技術限制,光伏發電的設備成本遠高于傳統火電,在經濟效益上處于弱勢地位,因此其發展一直高度依賴于政策補貼。但是當政府由于財政壓力過大而不得不下調補貼時,需求就會出現斷崖式回...

過去,由于技術限制,光伏發電的設備成本遠高于傳統火電,在經濟效益上處于弱勢地位,因此其發展一直高度依賴于政策補貼。但是當政府由于財政壓力過大而不得不下調補貼時,需求就會出現斷崖式回落,結果造成了產業的高度不穩定性。

所以,打鐵還需自身硬——也就是說,相比于在政策的“庇護”下成長,降低產業鏈生產成本才是最佳生存之道。

從“依賴補貼”,到“養活自己”

令人欣喜的是,光伏產業的技術進步一直在持續地進行著,而且成本下降的幅度和速度是非常可觀的。技術進步、規模效應、競爭加劇等因素疊加在一起,使得2010~2017年,全球主要國家集中式光伏發電成本下降了40%~75%,甚至在好幾個國家中,光伏發電成本已經低于傳統能源。

技術進步和成本下降正在發揮“市場化”的力量,代替補貼這種“強制性”的力量,推動越來越多地區的光伏需求的“自然”增長,如美洲、南亞、中東等多個地區,正在接過中國的接力棒,成為光伏市場的下一批增長主力。

剛剛過去的2018年,雖然531政策的急剎車使得國內需求快速下滑,但得益于光伏企業在前幾年里積累下的經營狀況改善,在加上差異化競爭和光伏領跑基地建設的雙輪驅動,龍頭企業紛紛繼續加大了研發投入,引領了生產工藝的快速進步。目前,我國產業化生產的多晶硅和單晶硅電池的轉換效率均達到了全球領先水平。

“平價”之后,行業就會爆發式增長?

似乎很多人都覺得,作為清潔能源的光伏發電,一旦制約其發展的成本問題解決了,需求就會迎來爆發式增長。真實情況會是這樣嗎?

一方面,平價以后,光伏相較于傳統能源的競爭力開始顯現,而且我們相信“平價”并非終點,技術進步和成本下降仍將持續,因此基于光伏發電自身核心競爭力提升的能源替代需求占比將得到提升。相比過去的“補貼依賴”,這種市場化的、核心競爭力保證下的替代需求會更加穩定可靠,大趨勢也不會輕易改變。

另一方面,平價之后,整個產業的成長環境可以得到改善。對于產業鏈上的企業來說,平價之后降價壓力趨緩,波動性相較于過去將有所趨緩,預計歷史上存在的那些盈利異常值將不會再出現。同時,行業的商業模式會得到修復,企業的現金流將優于歷史任何一時期。

但是,我們也認為“平價”并非意味著短期內需求的爆發式增長。現階段,光伏設備仍屬于面向B端的工業投資品,行業很難短時間內賺取壟斷的超額利潤率。同時,光伏能源的不穩定性、儲能技術瓶頸、光伏發電消納問題、對既有利益格局的沖擊等都是制約需求增長的重要因素。

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