國家外匯管理局昨日公布的最新數據顯示，截至2020年3月末，我國外匯儲備規模為30606億美元，較年初下降473億美元，降幅為1.5%。民生銀行首席研究員溫彬認為，外匯儲備規模的月度間波動屬于正常現象，預計下階段，我國外匯儲備規模仍然具有穩定基礎。

外匯局新聞發言人、總經濟師王春英在分析3月外匯儲備規模變動的原因時表示，主要受新冠肺炎疫情在全球加速蔓延、國際原油價格大幅下跌等因素影響，國際金融市場大幅震蕩。美元指數走強，部分非美元貨幣相對美元匯率下跌，主要國家資產價格出現大幅調整。

“我國外匯市場運行總體平穩，外匯供求保持基本平衡。在匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用下，外匯儲備規模有所下降?！蓖醮河⒈硎尽?/p>

溫彬認為，從主要匯率變動上看，3月美元指數月中走強月末有所回落，整體呈現升值趨勢，從2月末的98.1升至3月末的99，升值幅度0.9%；歐元兌美元基本持平，英鎊兌美元下跌幅度較大為3.1%，日元兌美元微弱升值0.3%。考慮匯率折算因素，我國外匯儲備中以非美元貨幣計價部分折算成美元計價后，形成估值損失。

此外，從資產價格上看，國際金融市場大幅震蕩，美國十年期國債收益率從2月末的1.13%降至0.7%；以美元標價的已對沖全球債券指數下降1.6%；股票指數明顯下跌，標普500指數下跌12.5%，歐元區斯托克50指數下跌16.3%，日經225指數下跌10.5%。溫彬認為，綜合考慮匯率折算和資產價格變化效應，估值變動導致3月我國外匯儲備規模減少。

由于疫情對全球的影響加劇，需求減弱導致真實貿易受到影響，溫彬預計，真實貿易因素也對3月外匯儲備規模形成拖累。

溫彬分析，一方面，我國經濟長期向好的基本面沒有改變，國內疫情防控形勢持續向好，逆周期調控政策逐漸發力，經濟出現積極改善，對外匯儲備形成支撐；另一方面，人民幣資產避險特征逐漸顯現。3月末，境外機構托管的人民幣債券面額達到19578.17億元，環比增加62億元，這是自2018年11月以來的連續16個月增長；4月以來，北向資金重新凈流入，本月前4個交易日已累計凈流入近200億元。

“說明國際投資者仍然看好中國發展前景，持有人民幣資產的意愿較強?！睖乇虮硎?。

此外，隨著國際金融市場恐慌情緒的消化，溫彬認為，美元指數將有所回落，非美元資產價格逐漸修復，也有助于我國外匯儲備估值上升。“綜合考慮各種因素，我國外匯市場運行將保持平穩，跨境資金流動基本平衡，外匯儲備規模有望保持穩定，能夠抵御各種風險沖擊。”

王春英強調，隨著我國統籌推進疫情防控和經濟社會發展工作取得積極成效，企業復工復產明顯加快，國內實體經濟正在逐步恢復和改善，我國經濟長期向好的發展趨勢不會改變，將繼續為外匯儲備規?？傮w穩定提供支撐。