5月31日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布了中國采購經理指數。數據顯示，5月份，制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數同步回升，分別為49.6%、47.8%和48.4%，雖低于臨界點，但明顯高于上月。

????“這表明雖然近期疫情反復、國際局勢復雜等因素對經濟運行造成較大沖擊，但隨著高效統籌疫情防控和經濟社會發展成效顯現，我國經濟景氣水平較4月份有所改善。”國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示。

????制造業供需兩端同步回暖

????從制造業PMI來看，數據雖低于臨界點，但較4月上升2.2個百分點，體現出制造業總體景氣水平有所改善。

????對于制造業PMI回升原因，趙慶河表示，主要緣于5月份受疫情影響較大的地區逐步推進復工復產。調查的21個行業中，PMI位于擴張區間的行業由4月份的9個增加至12個，制造業景氣面呈現積極變化。

????國金證券首席經濟學家趙偉對《證券日報》記者表示，5月份，生產指數和新訂單指數分別為49.7%和48.2%，比4月份回升5.3和5.6個百分點。產成品庫存進一步消耗，生產經營活動預期有所改善、采購量和原材料庫存增加。

????國家統計局調查結果顯示，近期出臺的一系列打通物流和產業上下游銜接堵點政策成效有所顯現，5月份反映物流運輸不暢的企業比重較4月份下降8.0個百分點，但仍需繼續做好物流保通保暢工作，保障產業鏈供應鏈穩定。

????光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，5月份制造業PMI好于預期，供需兩端同步回暖。4月下旬以來，一系列助企紓困措施及時出臺，疏通物流堵點、暢通供應鏈產業鏈、加大對受困企業支持力度，有力支持企業復工復產。同時，制造業新訂單指數回升，庫存回落，反映出需求端也在快速回暖中。從趨勢看，制造業有望延續改善態勢。

????非制造業景氣水平明顯改善

????5月份非制造業商務活動指數為47.8%，高于4月份5.9個百分點，景氣水平明顯改善。

????“5月份，全國疫情整體呈現穩定下降態勢，服務業商務活動指數為47.1%，高于4月份7.1個百分點，服務業景氣度較快修復，但仍低于往年同期水平。從行業情況看，調查的21個行業中有17個商務活動指數高于4月份。”趙慶河表示。

????對于受疫情沖擊嚴重的服務行業，在周茂華看來，隨著政策支持力度不斷加大，此前因疫情受到抑制的相關需求將得到釋放，預計服務業復蘇步伐將有所加快。

????中國民生銀行首席研究員溫彬對《證券日報》記者表示，5月份服務業商務活動指數仍低于臨界點，特別是住宿、租賃及商務服務等行業指數繼續位于40%以下。建筑業商務活動指數環比回落0.5個百分點至52.2%，繼續保持在擴張區間，這主要緣于近期基礎設施建設加快，對穩增長形成支撐。

????從市場預期看，業務活動預期指數為55.2%，高于4月份2.2個百分點，升至較高景氣區間，表明隨著疫情逐步得到有效控制，各項穩增長、穩市場主體、保就業政策措施不斷落實落細，服務業企業信心有所增強。

????“展望未來，隨著一系列穩增長政策效果釋放，6月份制造業、非制造業PMI指數均有望回升至擴張區間。”東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示。

????太平洋證券首席宏觀分析師尤春野認為，隨著財政、貨幣政策不斷發力，一輪以投資為主要驅動力的經濟上行或將開啟。