國(guó)慶節(jié)后以來(lái)，受山西4.3米焦?fàn)t淘汰，供應(yīng)減少預(yù)期影響，焦化主流企業(yè)率先于10月11日發(fā)起提漲，但主流鋼廠并未回應(yīng)，直到10月30日鋼廠提降第一輪，焦炭價(jià)格于10月31日第一輪降價(jià)正式落地，隨之而來(lái)的是第二輪降價(jià)預(yù)期，但由于宏觀利好以及下游對(duì)煤價(jià)的補(bǔ)庫(kù)需求，煤價(jià)開(kāi)始持續(xù)上漲，煤焦市場(chǎng)進(jìn)一步回暖，主流焦企再次于11月13日發(fā)起提漲，據(jù)了解，本輪提漲將于近日落地，落地后市場(chǎng)將何去何從，焦炭?jī)r(jià)格能否繼續(xù)上漲？

煤價(jià)持續(xù)反彈，焦企陷入虧損。

  近期由于市場(chǎng)多方面推動(dòng)原因，煤價(jià)開(kāi)始持續(xù)反彈，山西煤價(jià)累計(jì)漲幅200-300元/噸。近期由于東北、河北、山西等地區(qū)雨雪天氣影響，焦煤庫(kù)存低位的下游引發(fā)擔(dān)憂汽運(yùn)運(yùn)輸不暢，影響正常生產(chǎn)，所以下游貿(mào)易商紛紛開(kāi)始采購(gòu)熱潮，引發(fā)焦煤漲價(jià)，而近期煤礦事故進(jìn)一步推動(dòng)煤價(jià)上漲，焦企入爐煤成本線不斷攀高，17日介休市場(chǎng)入爐煤價(jià)格上漲50元/噸，準(zhǔn)一搗固焦入爐煤1750元/噸，入爐煤從11月6日來(lái)累計(jì)漲價(jià)130元/噸，焦煤持續(xù)漲價(jià)，而焦企雖有提漲并且近期有落地預(yù)期，但焦炭整體仍虧損嚴(yán)重，當(dāng)前Mysteel調(diào)研的全國(guó)焦企平均盈利-82元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-63元/噸，在整體虧損壓力與成本有力支撐下，一輪落地后，焦炭預(yù)計(jì)仍有漲價(jià)空間。

供需雙減，焦炭需求仍然旺盛

  本周最新的鐵水調(diào)研數(shù)據(jù)247家鋼廠平均日產(chǎn)235.47萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.25萬(wàn)噸，同比增加10.61萬(wàn)噸。從鐵水?dāng)?shù)據(jù)來(lái)看，雖然同比有所減少，但對(duì)比往年數(shù)據(jù)來(lái)看，鐵水產(chǎn)量仍處高位，高位需求對(duì)焦炭?jī)r(jià)格仍起到支撐作用。從目前市場(chǎng)來(lái)看，焦炭供需并沒(méi)有太大矛盾，從山西4.3米淘汰以來(lái)焦炭供應(yīng)其實(shí)有大幅下滑，鐵水雖然減少，但是供需仍處于平衡狀態(tài)，在焦炭基本面無(wú)矛盾的情況下，目前焦炭漲跌受焦鋼企業(yè)利潤(rùn)因素影響更大，從利潤(rùn)角度來(lái)看，本周唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本3719元/噸，鋼廠平均虧損59元/噸，周環(huán)比減少77元/噸，鋼廠前期虧損幅度大幅好轉(zhuǎn)，受宏觀利好影響，鋼材價(jià)格近期漲勢(shì)迅猛，多數(shù)鋼廠扭虧為盈，而焦炭由于成本因素，陷入虧損泥潭，近期山西部分焦企由于持續(xù)虧損，開(kāi)始有計(jì)劃限產(chǎn)，限產(chǎn)幅度20-50%，供應(yīng)仍有進(jìn)一步下調(diào)預(yù)期，且由于天氣等原因，鋼廠有冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求，雖然在近年來(lái)下游低庫(kù)存策略下，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)空間有限，但是仍會(huì)有一定需求釋放，所以從供需與利潤(rùn)等因素來(lái)看，焦炭漲價(jià)勢(shì)在必行，預(yù)計(jì)一輪漲價(jià)過(guò)后仍有一定漲價(jià)空間，但是從目前產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)來(lái)看，此輪焦炭反彈空間有限。

綜合來(lái)看，在鋼材價(jià)格和焦煤價(jià)格雙雙上漲期間，焦炭成本支撐強(qiáng)勁，下游的利潤(rùn)修復(fù)以及需求也為焦炭帶來(lái)一定的漲價(jià)空間，小編預(yù)計(jì)焦炭現(xiàn)貨或可有共計(jì)兩輪漲價(jià)空間，后期需關(guān)注環(huán)保政策、宏觀情緒、原料成本、成材利潤(rùn)以及粗鋼產(chǎn)量對(duì)焦炭?jī)r(jià)格的影響。