近一個(gè)月以來(lái)，晉豫桂等地區(qū)部分氧化鋁企業(yè)陸續(xù)實(shí)現(xiàn)復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能提升至8530萬(wàn)噸的年內(nèi)高點(diǎn)，且隨著部分礦山的復(fù)采推進(jìn)，供應(yīng)增量預(yù)期情況下導(dǎo)致市場(chǎng)惜售情緒逐漸消退，近期價(jià)格在大幅上漲后進(jìn)入震蕩調(diào)整為主。但節(jié)后首周北方及西南地區(qū)供應(yīng)端再度出現(xiàn)波動(dòng)，受設(shè)備檢修、產(chǎn)線技改及能源供應(yīng)問(wèn)題等影響，氧化鋁企業(yè)減產(chǎn)檢修較為集中且個(gè)別周期較長(zhǎng)，雖然內(nèi)蒙古某氧化鋁企業(yè)50萬(wàn)噸/年產(chǎn)能近日已投料復(fù)產(chǎn)，但預(yù)估出產(chǎn)品時(shí)間至少在7月上旬，短期市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨依舊偏緊，近期Mysteel通過(guò)調(diào)研的詳細(xì)情況如下：

       從需求表現(xiàn)來(lái)看，在云南省電力供應(yīng)較為充足情況下，6月剩余電解鋁產(chǎn)能繼續(xù)保持復(fù)產(chǎn)，另外內(nèi)蒙古華云三期42萬(wàn)噸600kA電解鋁整流所具備送電條件，預(yù)計(jì)初期投產(chǎn)規(guī)模達(dá)到17萬(wàn)噸/年左右，且貴州部分產(chǎn)能投產(chǎn)在即，對(duì)氧化鋁等原料存在穩(wěn)定的增量預(yù)期。另外，隨著海外價(jià)格不斷飆升，內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大，目前國(guó)內(nèi)氧化鋁出口窗口打開，部分貿(mào)易商有接貨出口的意向。

       綜上所述，需持續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)礦山復(fù)墾進(jìn)度以及氧化鋁企業(yè)實(shí)際復(fù)產(chǎn)能力，考慮到露天礦復(fù)采審批手續(xù)嚴(yán)格及產(chǎn)量釋放尚需一定時(shí)間，疊加本月突發(fā)減產(chǎn)檢修較多，短期現(xiàn)貨供應(yīng)增量較為有限，相反部分低庫(kù)存鋁廠仍有補(bǔ)庫(kù)剛需，出口窗口的打開也可能帶動(dòng)需求增加。當(dāng)前市場(chǎng)供需處于動(dòng)態(tài)調(diào)整局面，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)挺價(jià)意愿仍在，部分貿(mào)易商因擔(dān)憂未來(lái)走勢(shì)出現(xiàn)小幅貼水，下游尚在等待價(jià)格方向明確以觀望為主。短期來(lái)看，供應(yīng)端增量受限，而需求端存在超預(yù)期表現(xiàn)，基本面支撐價(jià)格易漲難跌，預(yù)計(jì)短期南北方價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3850-4000元/噸。