国产乱国产乱_国产乱国产乱300精品_国产乱老熟视频网88av_国产乱老熟视频网站 视频_91中出_91中文

您好 歡迎來(lái)到磨料磨具網(wǎng)  | 免費(fèi)注冊(cè)
遠(yuǎn)發(fā)信息:磨料磨具行業(yè)的一站式媒體平臺(tái)磨料磨具行業(yè)的一站式媒體平臺(tái)
手機(jī)資訊手機(jī)資訊
官方微信官方微信

鋁土礦價(jià)格上漲,氧化鋁產(chǎn)能過(guò)剩,電解鋁價(jià)格攀升。幾內(nèi)亞將進(jìn)入雨季,影響鋁土礦的發(fā)運(yùn)量

關(guān)鍵詞 氧化鋁|2024-10-09 09:59:36|來(lái)源 市場(chǎng)風(fēng)向
摘要 01鋁土礦市場(chǎng)在全球依然占據(jù)重要地位,中國(guó)排名第三,緊隨幾內(nèi)亞和澳大利亞。盡管這三國(guó)共同掌控了市場(chǎng)60%-70%的份額,中國(guó)的鋁土礦儲(chǔ)量卻僅占全球的2%。儲(chǔ)量主要集中于山西、河南、...

       01           

       鋁土礦市場(chǎng)在全球依然占據(jù)重要地位,中國(guó)排名第三,緊隨幾內(nèi)亞和澳大利亞。盡管這三國(guó)共同掌控了市場(chǎng)60%-70%的份額,中國(guó)的鋁土礦儲(chǔ)量卻僅占全球的2%。儲(chǔ)量主要集中于山西、河南、廣西和貴州,但隨著國(guó)內(nèi)生產(chǎn)減弱,進(jìn)口依賴度不斷上升。2023年初,中國(guó)鋁土礦進(jìn)口增長(zhǎng)了6%,其中70%來(lái)自幾內(nèi)亞,20%來(lái)自澳大利亞。短期內(nèi),因幾內(nèi)亞政局動(dòng)蕩、澳大利亞能源短缺以及中國(guó)的環(huán)保政策,鋁土礦價(jià)格出現(xiàn)了上漲。值得注意的是,三季度幾內(nèi)亞的雨季將對(duì)鋁土礦的發(fā)運(yùn)量帶來(lái)一定影響,但在可預(yù)見(jiàn)的范圍內(nèi)。

       在氧化鋁市場(chǎng)方面,中國(guó)的產(chǎn)能占全球的一半,面臨明顯的產(chǎn)能過(guò)剩。盡管2023年初氧化鋁產(chǎn)生小幅增長(zhǎng),但增幅不大,礦端的波動(dòng)導(dǎo)致價(jià)格上升。隨著三季度產(chǎn)能的復(fù)產(chǎn)或增產(chǎn),供應(yīng)情況有望改善。歷史上,氧化鋁價(jià)格因礦山治理、環(huán)保限產(chǎn)和能源成本上升而多次波動(dòng)。盡管2023年價(jià)格上漲較為緩慢,但持續(xù)性較長(zhǎng),這主要由于下游電解鋁復(fù)產(chǎn)和礦端擾動(dòng)的共同影響。

       在電解鋁領(lǐng)域,中國(guó)的產(chǎn)能接近洪水紅線的4500萬(wàn)噸,未來(lái)新增空間十分有限。國(guó)家的節(jié)能降碳行動(dòng)方案對(duì)電解鋁新增產(chǎn)能進(jìn)行了嚴(yán)格限制,因此,供應(yīng)的緊張對(duì)鋁價(jià)起到了一定的支撐作用。在2023年,電解鋁的產(chǎn)量增速較快,主要受云南復(fù)產(chǎn)和良好水電條件的推動(dòng)。電解鋁的產(chǎn)能利用率已高達(dá)96%,但集中在山東、內(nèi)蒙古、新疆和云南等地,水電成本帶給云南地區(qū)明顯的優(yōu)勢(shì)。

       電解鋁價(jià)格在過(guò)去幾年內(nèi)多次攀升,受政策、能源危機(jī)和供應(yīng)短缺的影響,2023年價(jià)格保持在2萬(wàn)元以上,并預(yù)計(jì)將在短期內(nèi)維持高位震蕩。電解鋁的消費(fèi)需求主要來(lái)源于建筑、交通運(yùn)輸和電子電力等領(lǐng)域,未來(lái)隨著新能源車、光伏等行業(yè)的發(fā)展,鋁的需求增速將顯著提高。

       值得一提的是在港股鋁產(chǎn)業(yè)鏈的表現(xiàn)上,中國(guó)宏橋展現(xiàn)了全產(chǎn)業(yè)鏈布局的優(yōu)勢(shì),其鋁土礦主要來(lái)源于幾內(nèi)亞,氧化鋁和電解鋁的產(chǎn)能相當(dāng)可觀。公司在成本上具有明顯優(yōu)勢(shì),2023年上半年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比大增220%。而中國(guó)鋁業(yè)憑借國(guó)企背景,廣泛的資源布局以及在新能源項(xiàng)目上的投資,未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力同樣不容小覷。

       02           

       中國(guó)鋁土礦依賴度持續(xù)上升,全球鋁土礦市場(chǎng)格局引發(fā)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)在全球鋁消費(fèi)中占據(jù)約60%的份額,成為無(wú)可爭(zhēng)議的市場(chǎng)主導(dǎo)者。鋁土礦作為鋁的唯一礦石來(lái)源,主要通過(guò)拜耳法進(jìn)行生產(chǎn)。然而,中國(guó)的鋁土礦儲(chǔ)量?jī)H占全球的2%,在產(chǎn)量上卻位列全球第三,僅次于幾內(nèi)亞和澳大利亞,這三國(guó)的鋁土礦產(chǎn)量合計(jì)占全球的60%至70%。

       從質(zhì)量來(lái)看,幾內(nèi)亞的鋁土礦質(zhì)量較高,而澳大利亞的鋁土礦因其他成分含量較高,質(zhì)量稍遜。中國(guó)的鋁土礦整體質(zhì)量也不算理想,主要儲(chǔ)量分布在山西、河南、廣西和貴州。值得注意的是,國(guó)內(nèi)鋁土礦產(chǎn)量在今年1至4月同比下降了20%,使得對(duì)進(jìn)口鋁土礦的依賴程度顯著上升。今年前四個(gè)月,中國(guó)鋁土礦進(jìn)口量同比增長(zhǎng)6%,其中70%以上來(lái)自幾內(nèi)亞,20%以上來(lái)自澳大利亞,顯示出對(duì)外依存度的逐步加深,預(yù)計(jì)2023年將有60%的鋁土礦依賴進(jìn)口。

       盡管鋁在地殼中的含量相對(duì)豐富,各國(guó)鋁土礦儲(chǔ)量也較為充足,長(zhǎng)期供應(yīng)應(yīng)保持寬松狀態(tài),但近期的短期擾動(dòng)卻導(dǎo)致鋁土礦價(jià)格在過(guò)去兩年有所上漲。去年幾內(nèi)亞的政變引發(fā)市場(chǎng)對(duì)鋁土礦生產(chǎn)的擔(dān)憂,而澳大利亞的天然氣短缺也影響了力拓在當(dāng)?shù)匮趸X廠的交付。此外,國(guó)內(nèi)礦山因環(huán)保和安全等因素出現(xiàn)停產(chǎn)或減產(chǎn),盡管近期復(fù)產(chǎn),但進(jìn)展不及預(yù)期。這些因素共同推動(dòng)了鋁土礦價(jià)格的上漲。

       特別是在三季度,幾內(nèi)亞即將進(jìn)入雨季,可能會(huì)影響鋁土礦的發(fā)運(yùn)量。盡管市場(chǎng)對(duì)這一季節(jié)性因素已有預(yù)期,預(yù)計(jì)影響在可控范圍內(nèi),但未來(lái)市場(chǎng)的供需平衡狀態(tài)仍需密切關(guān)注。

       03氧化鋁與電解鋁市場(chǎng)動(dòng)態(tài)解析

       近年來(lái),氧化鋁市場(chǎng)的發(fā)展引發(fā)了業(yè)界的廣泛關(guān)注。當(dāng)前,中國(guó)氧化鋁產(chǎn)能依舊處于過(guò)剩狀態(tài),全球貢獻(xiàn)更是逾50%。1到5月份,盡管受到礦端擾動(dòng)影響,今年的氧化鋁產(chǎn)量小幅增長(zhǎng),然而與過(guò)去幾年的增長(zhǎng)幅度相比,這一增幅顯得微不足道。短時(shí)間內(nèi),氧化鋁價(jià)格受到礦端環(huán)境影響,依然維持在高位。

       回顧歷史,氧化鋁價(jià)格曾經(jīng)歷多次劇烈波動(dòng)。2016年和2017年,由于環(huán)保限產(chǎn)及內(nèi)陸礦山治理,價(jià)格迅速攀升。2021年,全球能源成本飆升,再次推高氧化鋁價(jià)格。盡管2023年的價(jià)格上漲較為緩慢,但持續(xù)時(shí)間卻相對(duì)延長(zhǎng)。

       造成當(dāng)前上漲的原因主要在于礦端問(wèn)題,特別是國(guó)產(chǎn)礦的環(huán)保與安全影響,造成產(chǎn)量下降。而云南電解鋁產(chǎn)能的復(fù)產(chǎn),進(jìn)一步增加了對(duì)氧化鋁的需求。在短期內(nèi)雖有下跌風(fēng)險(xiǎn),但中長(zhǎng)期氧化鋁依舊面臨增產(chǎn)預(yù)期,企業(yè)利潤(rùn)刺激下或?qū)⒓哟螽a(chǎn)能擴(kuò)張??傮w來(lái)看,短期內(nèi)氧化鋁價(jià)格可能保持在相對(duì)高位。

       而電解鋁環(huán)節(jié)則展現(xiàn)出不同的市場(chǎng)特點(diǎn)。自從2017年供給側(cè)改革設(shè)定4500萬(wàn)噸紅線后,中國(guó)電解鋁的產(chǎn)能已逼近這一紅線。根據(jù)最新數(shù)據(jù),目前電解鋁的生產(chǎn)能力達(dá)到了4300萬(wàn)噸,增量空間正逐步縮窄。

       國(guó)家近期發(fā)布的節(jié)能降碳行動(dòng)方案,明確了電解鋁的產(chǎn)能置換政策。這一政策對(duì)于控制電解鋁的新增產(chǎn)能起到了積極的作用,成為鋁價(jià)的有力支撐,并限制了價(jià)格的下行趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示,近年來(lái),中國(guó)原鋁產(chǎn)量每年保持約4%的同比增速。

       尤其值得一提的是,云南的復(fù)產(chǎn)和水電表現(xiàn)良好,使得電解鋁的月度增長(zhǎng)顯著,電解鋁價(jià)格的攀升也激勵(lì)了企業(yè)的復(fù)產(chǎn)積極性。截至6月底,云南的復(fù)產(chǎn)工作基本已完成,這將對(duì)后續(xù)的鋁市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。

       04           

       電解鋁行業(yè)正在經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的變革,其產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)特別引人注目。近期數(shù)據(jù)顯示,我國(guó)電解鋁的生產(chǎn)重心正逐漸北移至西南地區(qū),尤其是云南。

       如今,電解鋁的主要產(chǎn)區(qū)包括山東、內(nèi)蒙古、新疆和云南,這四個(gè)區(qū)域的產(chǎn)量合計(jì)占全國(guó)總產(chǎn)量的70%,其中山東、新疆和內(nèi)蒙古的貢獻(xiàn)尤為突出。近年來(lái),云南憑借其豐富的水電資源逐漸嶄露頭角,成為電解鋁的新興基地。盡管水電成本較低,但云南的年產(chǎn)量仍受季節(jié)性波動(dòng)影響,短期內(nèi)尚未達(dá)到穩(wěn)定的生產(chǎn)水平。

       對(duì)比之下,山東、新疆和內(nèi)蒙古則依賴豐富的煤炭資源,以火電為主要?jiǎng)恿?,保證了相對(duì)穩(wěn)定的輸出。多家企業(yè)正試圖將部分產(chǎn)能從山東遷移至云南,以應(yīng)對(duì)日益嚴(yán)格的碳中和政策,進(jìn)一步豐富自身的新能源布局。今年,云南無(wú)疑成為產(chǎn)能增加的主要來(lái)源。

       從數(shù)據(jù)來(lái)看,目前電解鋁的產(chǎn)能利用率飆升至96%,已接近滿負(fù)荷生產(chǎn)的紅線。更廣泛地看,全球電解鋁產(chǎn)量中,約70%集中在亞洲,中國(guó)的貢獻(xiàn)更是達(dá)到60%。東南亞各國(guó),如印尼和印度,也紛紛布局電解鋁產(chǎn)業(yè),印尼甚至積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化建設(shè),并在幾內(nèi)亞推動(dòng)新項(xiàng)目。目前,歐洲的電解鋁產(chǎn)量卻僅占全球總量的10%,顯示出其它地區(qū)的顯著差距。

       不過(guò),盡管海外電解鋁項(xiàng)目如火如荼,但現(xiàn)實(shí)卻是相當(dāng)復(fù)雜。大多數(shù)新建項(xiàng)目仍處于遠(yuǎn)期規(guī)劃階段,預(yù)計(jì)在未來(lái)幾年才能實(shí)現(xiàn)有效產(chǎn)能釋放。此外,基礎(chǔ)設(shè)施的欠缺和融資難題也為項(xiàng)目的進(jìn)展增加了不確定性。在這樣的背景下,電解鋁產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)仍需時(shí)日,未來(lái)的發(fā)展充滿懸念與期待。

       05           

       電解鋁市場(chǎng)正經(jīng)歷著復(fù)雜的動(dòng)態(tài)變化,引發(fā)了業(yè)界的廣泛關(guān)注。自2021年起,因受到能源危機(jī)和俄烏沖突的影響,歐洲采取了關(guān)閉部分電解鋁產(chǎn)能的措施。然而,自去年開(kāi)始,隨著部分產(chǎn)能的逐步復(fù)產(chǎn),歐洲的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)值得密切關(guān)注。

       在供應(yīng)方面,電解鋁庫(kù)存表現(xiàn)出一定的季節(jié)性特征。目前,中國(guó)市場(chǎng)的電解鋁庫(kù)存已處于較低水平,正處于去庫(kù)存的過(guò)程中。預(yù)計(jì)在二季度或七月份,可能會(huì)受到季節(jié)性波動(dòng)的影響,但總體庫(kù)存仍在持續(xù)下降。

       價(jià)格方面,電解鋁的走勢(shì)在今年表現(xiàn)強(qiáng)勁,價(jià)格穩(wěn)定在每噸超過(guò)2萬(wàn)元的水平。自2020年以來(lái),鋁價(jià)經(jīng)歷了幾輪波動(dòng)。首次上漲發(fā)生在2020年3月至2021年11月,推動(dòng)因素包括國(guó)家提出的雙碳政策和成本上升,使價(jià)格逼近每噸25000元。之后,因發(fā)改委調(diào)控煤價(jià),鋁價(jià)有所回落。

       第二波上漲出現(xiàn)在2021年12月至2022年4月,受到歐洲能源危機(jī)的影響,電解鋁供給減少,價(jià)格隨之攀升。而在2022年中,海外加息及需求衰退預(yù)期導(dǎo)致鋁價(jià)大幅回落。

       從2022年8月到去年3月,鋁價(jià)在區(qū)間震蕩中波動(dòng),歷經(jīng)高溫限電和水資源緊縮的雙重影響,鋁價(jià)一度上升。春節(jié)過(guò)后,隨著需求回落,鋁價(jià)再次下滑。

       自2023年3月以來(lái),鋁價(jià)持續(xù)震蕩向上,受到水電鋁增產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)常態(tài)化的影響,價(jià)格波動(dòng)加大。目前電解鋁價(jià)格已在每噸22000到20100元的區(qū)間,維持在歷史較高水平,預(yù)計(jì)在短期內(nèi)將以穩(wěn)中帶動(dòng)的姿態(tài)運(yùn)行。

       06鋁需求趨勢(shì)與港股分析深度解讀

       鋁的消費(fèi)需求正在經(jīng)歷顯著轉(zhuǎn)變。根據(jù)安泰科的數(shù)據(jù),中國(guó)電解鋁的消費(fèi)結(jié)構(gòu)中,建筑與結(jié)構(gòu)材料占到了約34%,而交通運(yùn)輸、電子電力和耐用消費(fèi)品分別占13%、17%和11%。然而,未來(lái)的趨勢(shì)顯示,建筑材料的占比預(yù)計(jì)將從今年的34%降至31.5%。新興領(lǐng)域中的特別是新能源車,預(yù)計(jì)會(huì)推動(dòng)鋁需求增速達(dá)到令人矚目的30%至40%。 

       光伏產(chǎn)業(yè)的鋁需求也在快速增長(zhǎng),電池對(duì)鋁箔的需求量不斷攀升,這些新興市場(chǎng)的崛起將對(duì)鋁的需求形成重要支撐。雖然房地產(chǎn)方面政府采取了一系列政策以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)疲軟,但預(yù)期兩年后,若房地產(chǎn)需求穩(wěn)定,加上新興業(yè)務(wù)的推動(dòng),鋁市場(chǎng)將迎來(lái)樂(lè)觀前景。而供應(yīng)端的限制則為市場(chǎng)提供了有力支撐。

       今年鋁出口出現(xiàn)回升,主要?dú)w因于去年低基數(shù)的影響。由于2022年歐洲沖突,我國(guó)鋁出口需求有所上升,2023年在去年基數(shù)較低的基礎(chǔ)上,恢復(fù)態(tài)勢(shì)明顯。數(shù)據(jù)顯示,從1到5月,鋁消費(fèi)表現(xiàn)優(yōu)異,整體消費(fèi)量同比增長(zhǎng)5%。盡管地產(chǎn)需求疲軟,但從整體消費(fèi)來(lái)看,鋁的增長(zhǎng)趨勢(shì)仍然可期。在汽車用鋁需求方面,預(yù)期也將持續(xù)增長(zhǎng),盡管可能受到季節(jié)性因素的影響。光伏領(lǐng)域在受到美國(guó)政策和東南亞訂單減少的威脅下,長(zhǎng)遠(yuǎn)潛力仍然值得期待。

       在市場(chǎng)焦點(diǎn)中,中國(guó)宏橋和中國(guó)鋁業(yè)這兩家港股鋁產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)備受關(guān)注。中國(guó)宏橋在上下游均有全面布局,包括鋁土礦、氧化鋁、電解鋁和鋁加工等。其鋁土礦年產(chǎn)能約為5000萬(wàn)噸,氧化鋁年產(chǎn)能接近2000萬(wàn)噸。鋁土礦與氧化鋁的生產(chǎn)比例大致為2.4:1,完全能夠支持自有生產(chǎn)需求。同時(shí),公司的電解鋁年產(chǎn)能約600萬(wàn)噸,氧化鋁到電解鋁的轉(zhuǎn)化比例為1.9:1,有效滿足鋁的生產(chǎn)需求。

        07           

       鋁產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)高景氣,市場(chǎng)熱度持續(xù)上升。自2019年起,一家公司在云南轉(zhuǎn)移紅茶產(chǎn)能,并積極向新能源領(lǐng)域布局,展示出強(qiáng)勁的市場(chǎng)表現(xiàn)。作為行業(yè)的龍頭企業(yè),這家公司不僅擁有一體化的鋁產(chǎn)業(yè)鏈,還在山東布局了電解鋁產(chǎn)能,并擁有自己的電廠,較其他火電廠具備顯著的成本優(yōu)勢(shì)。同時(shí),借助云南的低成本水電,該公司進(jìn)一步優(yōu)化了生產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

       資本市場(chǎng)上,該公司同樣活躍。歷年來(lái)保持高分紅比率,近幾年更是超過(guò)45%。近期,大股東增持頻繁,同時(shí)發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)將達(dá)到95億元,增幅高達(dá)220%。 

       得益于氧化鋁和電解鋁價(jià)格的上漲,加之下游鋁加工環(huán)節(jié)的布局,該公司正在享受原材料成本下降帶來(lái)的紅利。今年,煤炭和陽(yáng)極碳?jí)K的采購(gòu)成本同比下降,進(jìn)一步推動(dòng)了利潤(rùn)增長(zhǎng)。伴隨著鋁產(chǎn)業(yè)的高景氣狀態(tài),公司在量上也實(shí)現(xiàn)了一定的提升,主要收益來(lái)自電解鋁及鋁合金業(yè)務(wù)。

       作為國(guó)企的中國(guó)鋁業(yè),憑借一體化優(yōu)勢(shì)在國(guó)內(nèi)外鋁土礦資源上占據(jù)領(lǐng)先地位,氧化鋁產(chǎn)量超過(guò)2000萬(wàn)噸,穩(wěn)居行業(yè)第一;電解鋁年產(chǎn)量679萬(wàn)噸,依然保持行業(yè)翹楚地位。公司在2022年控股云鋁股份,進(jìn)一步填補(bǔ)了綠電短板。

       展望未來(lái),公司還有多個(gè)新項(xiàng)目即將落地,包括廣西200萬(wàn)噸氧化鋁項(xiàng)目、青海50萬(wàn)噸電解鋁項(xiàng)目及內(nèi)蒙古42萬(wàn)噸鋅合金材料項(xiàng)目,為未來(lái)發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。同時(shí),公司收入和稅前利潤(rùn)結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化,原鋁板塊的貢獻(xiàn)持續(xù)上升,貿(mào)易板塊則有所回落。今年,鋁產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣狀態(tài)將繼續(xù)為公司帶來(lái)機(jī)遇,這無(wú)疑是市場(chǎng)投資者關(guān)注的重點(diǎn)標(biāo)的。

  ① 凡本網(wǎng)注明"來(lái)源:磨料磨具網(wǎng)"的所有作品,均為河南遠(yuǎn)發(fā)信息技術(shù)有限公司合法擁有版權(quán)或有權(quán)使用的作品,未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載、摘編或利用其它方式使用上述作品。已經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)使用作品的,應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用,并注明"來(lái)源:磨料磨具網(wǎng)"。違反上述聲明者,本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。
② 凡本網(wǎng)注明"來(lái)源:XXX(非磨料磨具網(wǎng))"的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
③ 如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問(wèn)題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的,請(qǐng)?jiān)?0日內(nèi)進(jìn)行。
※ 聯(lián)系電話:0371-67667020
贊(0) 收藏(0)  分享到11
鄭州玉發(fā)磨料集團(tuán)有限公司
主站蜘蛛池模板: 老司机午夜免费福利 | 少妇bbbb做爰 | 国产精品99久久 | 国产天堂123在线观看 | 精品乱码久久久久久中文字幕 | 特级黄色毛片视频 | 久久激情网| 国产高清黄色片 | 综合色导航 | 91不戴套国语对白在线观看 | 欧美不卡网| 久草不卡| 簧片av| 日韩精品99久久久久中文字幕 | 欧美黄色a视频 | 国产又色又爽无遮挡免费动态图 | 日韩精品免费一区二区夜夜嗨 | 欧美成人精品欧美一级私黄 | 91丨九色丨首页 | 亚洲天堂2017无码中文 | 成人免费看片39 | 国产精品扒开腿做爽爽爽a片唱戏 | 青青草国产在线 | 四虎国产精品永久在线国在线 | 免费毛片一区二区三区亚女同 | 乌克兰t做爰xxxⅹ性 | 日韩日比视频 | 亚洲精品不卡无码福利在线观看 | av网子| 无码性按摩 | 酒店大战丝袜高跟鞋人妻 | 美女无遮挡免费视频网站 | 摸丰满大乳奶水www免费 | 日韩亚洲一区二区三区 | 日韩精品一区二区三区中文在线 | 国产女人水真多18毛片18精品 | 免费国产又色又爽又黄的软件 | 蜜桃色视频 | 91插插插com| av在线免费在线观看 | 国产精品成人va在线观看 | 国产精品久久精品三级 | 黄色小视频免费看 | 精品国产精品三级精品av网址 | 成人羞羞国产免费 | 黄a大片av永久免费 亚洲欧美高清一区二区三区 | 久久精品成人一区二区三区蜜臀 | 国产又大又硬又粗无遮挡 | 少妇情理伦片丰满午夜在线观看 | 日本视频网站在线观看 | 欧美日韩国产成人 | 91porny真实丨国产jk | 台湾a级片 | 亚洲精品综合一区二区三区在线 | 日本一本在线视频 | 377人体粉嫩噜噜噜 精品久久久久久无码中文野结衣 | 久99综合婷婷 | 国产免费av网站 | 国产麻豆md传媒视频 | 青草青草久热精品视频在线观看 | 国产手机在线精品 | 91精品国产高清一区二区三区蜜臀 | 国产精品久久久久永久免费看 | 狠狠婷婷综合久久久久久 | 免费观看性欧美大片无片 | 麻豆三级在线观看 | 国产丰满老妇伦 | 羞羞的网站在线观看 | 亚洲国产精品色拍网站 | 91麻豆精品传媒一二三区 | 久久日韩激情一区二区三区四区 | 欧美黄色一级视频 | 天美麻花果冻视频大全英文版 | 欧美日韩一区二区三区69堂 | 国产午夜精品av一区二区 | 久久婷婷国产麻豆91天堂 | 一本岛高清乱码2020叶美 | 久久国产二区 | 国产精品久久久久久一二三四五 | 亚洲国产欧美另类 | 秋霞在线观看秋 | 久久精品国产曰本波多野结衣 | 日韩欧美国产一区二区在线观看 | 国产精品剧情对白无套在线观看 | 超薄肉色丝袜一二三四 | 日产一区三区三区高中清 | 国产成人剧情av麻豆果冻 | 日韩精品中文字幕一区二区 | 国产精品自拍视频 | 久久久伦理片 | 国产在线精品二区 | 麻豆做爰免费观看 | 成熟丰满中国女人少妇 | 国产精品一区二区免费在线观看 | 在线国产91 | 美国伦理3野性 | 小sao货水好多真紧h国产 | 天天干天天爱天天操 | 日产欧美一区二区三区不上 | 97精品国产手机 | 女同性久久产国女同久久98 | 日本乱偷人妻中文字幕在线 | 国产αv视频| 国产精品6| 日韩视频二区 | 国产又黄又猛的视频 | 亚洲免费天堂 | 性欧美13处14破xxx极品 | 日本三级全黄少妇三2023 | 国产精品亚洲专区无码不卡 | 日本女优在线看 | 蜜桃臀av一区二区三区 | 欧美色图片区 | 91精品国产入口 | 在线免费观看视频你懂的 | 一级做a爰全过程免费视频毛片 | 懂色av粉嫩av色老板 | 欧美精品第一页 | 亚洲三级中文字幕 | 国产成人网 | 免费人成激情视频在线观看 | 无码人妻毛片丰满熟妇区毛片 | 无码人妻精品一区二区在线视频 | 国产91清纯白嫩初高中在线观看 | 新婚夫妇白天啪啪自拍 | 久久久久久久久免费视频 | 久久久av波多野一区二区 | 无尺码精品产品视频 | 美女一区| 国产全肉乱妇杂乱 | 国产中文字幕乱人伦在线观看 | 天天干天天舔天天操 | 91网站观看 | 久热精品在线观看视频 | 天天躁日日躁狠狠躁av中文 | 欧洲成人综合网 | 亚洲人成伊人成综合网小说 | 国产精品18久久久久白浆软件 | 中文字幕亚洲无线码在线一区 | 91香蕉一区二区三区在线观看 | 大陆国语对白国产av片 | 免费在线观看a级片 | 妲己艳史淫片免费看 | 日本三级欧美三级人妇视频黑白配 | 亚色视频在线观看 | 26uuu精品一区二区在线观看 | 国产视频精品久久 | 最新亚洲人成网站在线观看 | 日本三级少妇 | 亚洲2017天堂色无码 | 三级自拍视频 | 国产精品亚洲一区二区 | 夜夜欢性恔免费视频 | 炕上如狼似虎的呻吟声 | 亚洲精品92内射 | 亚洲国产一区二区视频 | 中文字幕在线看 | 色老头在线一区二区三区 | 日韩在线一 | av一片 | 久久99久久99精品免观看软件 | 免费激情视频网站 | 九月色婷婷 | 国产jjizz一区二区三区老人 | 精品国产自在精品国产浪潮 | 国内露脸8mav| 久久无码人妻一区二区三区午夜 | 四虎永久地址www成人 | 超碰97最新| www.日韩av.com| 国产成人无码精品久久久免费 | 亚洲成av人影院在线观看 | 国产在线拍揄自揄拍无码 | 成 人 黄 色 视频 免费观看 | 视频在线观看一区 | 日韩av无码一区二区三区不卡 | 一本色道久久加勒比精品 | 亚洲色域网 | 久久久国| 久艹在线观看 | av在线视屏 | 亚洲在av极品无码天堂手机版 | 亚洲精品乱码久久久久久麻豆不卡 | 国产亚洲精品久久久久久久久久久久 | 亚洲手机视频 | 一级做a爰全过程免费视频毛片 | 国产精品嫩草影院精东 | av青青草原 | 欧美偷拍另类 | 久久中文字幕在线 | 黑丝一区二区三区 | 日韩内射美女人妻一区二区三区 | 中国美女乱淫免费看视频 | 日本少妇xxxxxx| 日日躁夜夜躁狠狠久久av | 免费视频在线观看网站 | 欧美不卡一区 | 国产女人18毛片水真多18精品 | 国产曰肥老太婆无遮挡 | 无码福利一区二区三区 | 俺来也俺来啦awww官网 | 高潮毛片又色又爽免费 | 91亚洲国产精品 | 特黄特色大片bbbb | 日韩精品视频在线看 | 国产无遮挡又黄又爽免费网站 | 人人妻人人澡人人爽人人精品av | 99精产国品一二三产区区别麻豆 | 99久久国产宗和精品1上映 | 国产精品无码av不卡顿 | 女女互揉吃奶揉到高潮视频 | 日本视频高清一道一区 | 久久www免费人成_网站 | 香蕉国产 | 日批视频在线 | 色噜噜噜| 成人av网站在线观看 | 国产精品久久久久久久毛片明星 | 天天av天天爽 | 国产一区二区视频网站 | 色av影院| 国产成人精品aa毛片 | 999这里有精品 | 男男车车的车车网站w98免费 | 午夜1000集 | 久草在线免费福利资源 | 国产成年免费视频 | 91久久久精品 | 鲁丝片一区二区三区 | 狼人香蕉 | 在线免费av网站 | 日本丰满白嫩大屁股ass | 96av视频| 天堂无码人妻精品一区二区三区 | 国产三级在线 | 国自产拍偷拍福利精品免费一 | 亚洲色图视频在线观看 | 国产精品成人一区二区不卡 | 夜夜久久久 | 与子敌伦刺激对白播放的优点 | 动漫av一区二区在线观看 | 白天躁晚上躁麻豆视频 | 手机在线中文字幕 | 色播在线观看 | 天堂视频在线 | 午夜www| 精品久久中文字幕 | 亚洲欧美成人综合 | 成熟丰满中国女人少妇 | 成人黄色一级片 | 亚洲免费中文字幕 | 91视频免费观看网站 | 久久久国产精品黄毛片 | 一级一级一片免费 | 四虎影视在线播免费观看 | 欧美黑人又粗又大的性格特点 | 国产精品自在线拍国产手青青机版 | 日韩av免费一区 | 色婷婷狠狠久久综合五月 | 国产又粗又猛又爽又黄的视频9 | 国产成人视屏 | 少妇熟女久久综合网色欲 | 高清在线一区二区 | 日韩影院在线 | 欲香欲色天天综合和网 | 一级做a爰全过程免费视频毛片 | 亚洲天堂福利视频 | 五月婷婷一区 | 91精品啪在线观看国产线免费 | 欧美肥婆姓交大片 | 日日夜夜撸影院 | 午夜美女国产毛片福利视频 | 日韩激情久久 | 91久久精品一区二区 | 成人国产精品免费视频 | 曰韩人妻无码一区二区三区综合部 | 亚洲欧美中文字幕在线一区 | 97精品国产手机 | 天天躁夜夜躁狠狠综合 | 国产乱xxxxx978国语对白 | www在线观看国产 | 对白脏话肉麻粗话av | 免费观看av毛片 | 婷婷四房综合激情五月 | 中文字幕日本视频 | 久久九九精品国产综合喷水 | 色噜| 五月天精品| eeuss一区二区三区 | 欧美日韩二区三区 | 亚洲乱码国产乱码精品精乡村 | 中文字幕一区在线观看 | 嫩模周妍希视频一区二区 | 亚洲国产中文在线 | 性中国妓女毛茸茸视频 | 十二月综合缴缴情小说 | 污污内射久久一区二区欧美日韩 | 色网站观看 | 全部免费毛片在线播放一个 | 少妇的肉体aa片免费 | 久久人妻精品白浆国产 | 国产精品国产精品国产专区不蜜 | 欧美成人精品第一区 | 337p粉嫩大胆噜噜噜噜69影视 | 26uuu精品一区二区在线观看 | 国产成人无码aⅴ片在线观看 | 欧美少妇xxx | 中国精品妇女性猛交bbw | 欧美日韩免费在线观看 | 国产国产精品人在线观看 | 97视频免费观看 | 美女视频黄频a美女大全 | 99久久国产综合精品麻豆 | 久久久久亚洲精品国产 | 亚洲国产一线 | 小早川怜子xxxxaⅴ在线 | 欧美午夜小视频 | 波多野结衣一区二区三区四区 | 成人免费超碰 | 直接看的av网站 | www视频在线| 久久久久国产精品一区二区 | av免费观看大全 | 色呦呦网| 黄色大片a级 | 1000部无遮挡拍拍拍免费视频观看 | 毛茸茸性xxxx毛茸茸毛茸茸 | 亚洲gv天堂gv无码男同 | 久久精品国产99国产 | 欧美牲交a欧美在线 | 欧美人与性动交a欧美精品 欧美人与性动交xxⅹxx | 国产aⅴ超薄肉色丝袜交足 国产aⅴ精品 | 国产在线观看成人 | 8x国产精品视频 | 色噜噜日韩精品欧美一区二区 | 日韩精品乱码 | 亚洲乱码av| va欧美| 日韩欧美一区二区三区四区 | 国产人妻人伦精品 | 黄色av免费在线 | 天天摸天天碰天天添 | 国产精品综合视频 | 欧美色v| 久久性精品| 波多野结衣在线观看一区二区 | 日日夜夜精品免费 | 永久www成人看片 | 国产精品成人av在线观看春天 | 影音先锋每日av色资源站 | 天堂国产一区二区三区 | 欧美巨鞭大战丰满少妇 | 好大好硬好爽免费视频 | 777奇米888色狠狠俺也去 | 日韩精品免费视频 | 欧美三级日本 | 极品少妇xxxx | 少妇太爽了 | 国产精品99爱免费视频 | 韩国久久久 | 国产一级α片 | 少妇挑战黑人3p | 风韵少妇性饥渴推油按摩视频 | 大巨胸乳美女做爰视频 | 色综合色狠狠天天综合色 | 亚洲色大网站www永久网站 | 蜜臀av在线免费观看 | 亚洲欧美日韩精品suv | 国产在线精品一区二区高清不卡 | 国产成人午夜片在线观看高清观看 | 日本一级大全 | 黄色一区二区三区视频 | 97无码免费人妻超级碰碰碰碰 | 在线综合av | 亚洲日韩国产一区二区三区 | 亚欧成a人无码精品va片 | 日日摸天天摸97狠狠婷婷 | 一本色道a无线码一区v | 极品无码国模国产在线观看 | 国产精品成人免费一区久久羞羞 | 全部孕妇毛片丰满孕妇孕交 | 中文字幕ipx696希岛あい | 一区二区三区日韩欧美 | 久久久久夜色精品国产老牛91 | 美女高潮视频在线观看 | 337p亚洲欧洲色噜噜噜 | 亚洲国产精品自产在线播放 | 麻豆一区二区三区蜜桃免费 | 日韩欧美理论 | 久久久久夜夜夜精品国产 | 日韩免费看片网站 | 国产调教打屁股xxxx网站 | 蜜臀一区二区三区精品免费视频 | 色综合久久综合 | 操碰在线观看 | 永久免费汤不热视频 | 成人午夜视频在线观看 | 国产精品精东影业 | 成人一区二区三区久久精品嫩草 | 97久久天天综合色天天综合色hd | 国产午夜伦鲁鲁 | 久久无码人妻一区二区三区 | 久久精品国产v日韩v亚洲 | 国产一区二区三区四区五区美女 | 国产嫩草一区二区三区在线观看 | 欧美日韩在线第一页 | 免费爱爱视频网站 | 日日噜噜夜夜狠狠久久香91 | 国产一级理论 | 国产亚洲区 | av免费网页 | 瑜伽美女健身视频集锦 | 丰满熟妇人妻av无码区 | 国产精品a成v人在线播放 | 久草成人在线 | 香蕉免费一区二区三区 | 精产国品一二三产区m553麻豆 | 激情无码人妻又粗又大 | 波多野结衣视频网 | 国产天堂第一区 | 小蝌蚪av| 亚洲国产福利一区二区三区 | 成人性生交大片免费看r老牛网站 | 欧美成人精品第一区 | 久草免费在线播放 | 国产在线精品一区二区中文 | 拨开少妇两片肥嫩的肉 | 天天操天天撸 | 日本www| 影音先锋中文字幕无码 | 韩国无码av片在线观看网站 | 日本疯狂爆乳xxxx | 婷婷在线综合 | 欧美一区二区三区久久精品 | 97久久综合 | 国产精品久久久久久久久 | 精品视频成人 | 成人性视频在线 | 欧美顶级metart裸体全部自慰 | 韩国午夜av | 国产网站一区二区 | 师尊双性精跪趴灌满h视频 湿女导航福利av导航 | 日韩欧美麻豆 | 亚洲加勒比久久88色综合 | 特级毛片全部免费播放器 | 茄子av在线 | 自拍偷拍99 | 国产一级美女视频 | 影音先锋男人av橹橹色 | 色丁香av| 国产目拍亚洲精品99久久精品 | 在线免费av网站 | 懂色av懂色aⅴ精彩av | 精品无码人妻一区二区三区 | 日韩精品第1页 | 人人澡人人妻人人爽人人蜜桃麻豆 | 99色综合网 | 亚洲女同二女同志 | 俺去久久 | 日韩欧美亚洲综合 | 国产另类ts人妖一区二区 | 日本三级中文字幕在线观看 | 已婚少妇美妙人妻系列 | 男人天堂影院 | 欧美日韩在线视频免费观看 | 日本久久丰满的少妇三区 | 亚洲成人欧美 | 亚洲成熟少妇视频在线观看 | 夜夜添无码试看一区二区三区 | 加勒比综合在线888 夹得我好紧好爽日出了水视频 | 国产乱人伦app精品久久 | 女人18毛片a级毛片一区二区 | 麻豆蜜桃av蜜臀av色欲av | av导航网址 | 亚洲一区二区精品视频 | 婷婷丁香五月中文字幕 | 一色道久久88加勒比一 | 天天天天天天天天干 | 欧色图 | 国产精品88久久久久久妇女 | 欧美男人的天堂 | 总裁各种姿势顶弄呻吟h1v1 | kkkk444成人免费观看 | 超级碰碰色偷偷免费视频 | 久热99| 国产大片b站 | 一级欧美一级日韩 | 欧美性高潮视频 | 丁香桃色午夜亚洲一区二区三区 | 成人做爰69片免费看网站色戒 | 丁香狠狠色婷婷久久综合 | 国产真实乱对白精彩久久小说 | 韩国三级中文字幕hd久久精品 | 曰本女人牲交全视频播放 | 99国内精品久久久久久久 | 免费精品一区二区三区视频日产 | 亚洲人成色7777在线观看 | 美女野外找人搭讪啪啪 | 精品视频一区二区三区在线观看 | 亚洲三级免费 | 男人的天堂2019 | 欧美一级免费在线观看 | 亚洲 综合 欧美 动漫 丝袜图 | 热99re久久精品这里都是精品 | 国内精品写真在线观看 | 亚洲国产天堂久久综合226114 | 激情综合色 | 理论片午午伦夜理片影院99 | 国产九九九九九九九a片 | 色yeye香蕉凹凸视频在线观看 | www中文字幕在线观看 | 亚洲影视精品 | 69欧美视频 | 国产精品欧美亚洲韩国日本久久 | 人人澡人人爽 | 国产三级农民怕怕乡下姝4 国产三级欧美三级 | 亚洲自拍一区在线 | 动漫精品专区一区二区三区 | 精品国产99久久久久久 | 真多人做人爱视频高清免费 | 免费亚洲一区 | 精品久久久久久亚洲精品 | 人人爱免费在线观看 | 强制中出し~大桥未久在线a | 日韩三级在线观看 | 欧美另类老妇 | 亚洲色精品三区二区一区 | 日本伊人精品一区二区三区 | 久久福利影院 | 中韩乱幕日产无线码一区 | 天堂俺去俺来也www色官网 | 国产精品久久久久久爽爽爽床戏 | 免费的黄色的视频 | 中文字幕日本最新乱码视频 | 中文字幕第22页 | jizz曰本jlzz18| 国产女主播白浆在线观看 | 男女猛烈无遮挡免费视频 | 永井玛利亚 精品 国产 一区 | 毛片视频大全 | www色com| 中文字幕婷婷 | 色婷婷精品久久二区二区蜜臂av | 深夜福利久久 | 熟女少妇人妻中文字幕 | 噜噜狠狠狠狠综合久久 | 成人a级做爰生活片 | 天天草视频 | 免费av毛片 | 成人做爰69片免费观看 | 国产精品欧美一区二区三区不卡 | 思思久久99热只有频精品66 | 99久久99久久久精品棕色圆 | 成人在线视频网 | 欧美日韩你懂的 | 天天黄色片 | 爱情岛亚洲论坛av入 | 国产情侣自拍av | 激情综合色综合啪啪五月丁香 | 人妻少妇被猛烈进入中文字幕 | 性久久久久久 | 9色porny自拍视频一区二区 | 日韩黄色短视频 | 天天福利视频 | 亚洲一区二区三区精品动漫 | 久久精品国产日本波多野结衣 | 亚洲国产精品一区二区成人片国内 | 国产一区二区三区日韩精品 | 97久久精品人人澡人人爽缅北 | 男主和女配啪慎入h闺蜜宋冉 | 免费黄色三级 | 久久精品视频7 | 免费asmr色诱娇喘呻吟欧美 | 欧美大肥婆大肥bbbbb | 成人免费视频大全 | 日韩人妻不卡一区二区三区 | jzzjzz日本丰满成熟少妇 | 一卡二卡国产 | 椎名空在线播放 | 少妇被多人c夜夜爽爽 | 亚洲欧洲精品专线 | 特级黄录像视频 | 一本一道精品欧美中文字幕 | 日本久久久网站 | 欧美老熟妇乱xxxxx | 视频免费精品 | 51国产偷自视频区免费播放 | 蜜臀aⅴ精品一区二区三区 蜜臀aⅴ一区二区三区 | 亚洲视频图片 | 国产黄在线 | 亚色av| 午夜精品久久久久久中宇牛牛影视 | 国产精品xxxxx | 国产精品刺激对白97 | 国产乱码字幕精品高清av | 中国超碰| www色亚洲 | 欧美裸体xxx | 欧美日韩免费观看一区=区三区 | 亚洲国产精品18久久久久久 | 熟妇好大好深好满好爽 | 精品一区不卡 | 免费无码又爽又刺激高潮视频 | 亚洲午夜精品久久久久久久久久久久 | 天天躁夜夜躁天干天干2020 | 国产精品久久久久久久久久新婚 | 中文在线第一页 | 国产欧美一级二级三级在线视频 | 日日草天天干 | 免费观看又色又爽又黄6699 | 国产一区二区三区高清在线观看 | 亚洲国产成人精品久久久国产成人 | 成 人 免费 黄 色 | 奇米影视久久 | 精品在线观看免费 |