氧化鋁漲“瘋”了！再創(chuàng)新高。

       據(jù)中粉資訊.價格指數(shù)氧化鋁價格走勢圖可以看到，近一年來，氧化鋁價格從 2700多元/噸，一路飆升沖破5000多元/噸的大門，創(chuàng)新高！

       氧化鋁大漲的原因是什么？

       1. 上游原料：“內(nèi)”放不開，“外”跟不上

       持續(xù)瘋漲的原因有很多，原料緊缺是關(guān)鍵。我們都知道，鋁土礦是生產(chǎn)氧化鋁的原材料。但是，相對全球而言，我國鋁土礦資源較為匱乏，鋁土礦資源保障程度低。

       根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局《礦產(chǎn)品摘要2023》，截至2022年底，全球已探明鋁土礦儲量約為310億噸，預測資源量為550至750億噸。其中，非洲占32%、大洋洲占23%、南美和加勒比占21%，亞洲占18%，其他地區(qū)約占6%。從國家分布看，已探明鋁土礦資源主要分布于幾內(nèi)亞、澳大利亞、巴西、牙買加、越南、印度尼西亞等國家和地區(qū)，中國已探明鋁土礦資源儲量僅占全球的2.3%。

       據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)量方面，2024年前三季度，氧化鋁產(chǎn)量6313萬噸，同比增長2.4%；進口方面，2024年前三季度鋁土礦進口實物量1.19億噸，同比增長12.1%。很明顯，隨著氧化鋁產(chǎn)量呈現(xiàn)出增長態(tài)勢，對礦石的需求也同樣會持續(xù)增長。

       從開采來看，我國國產(chǎn)礦石因環(huán)保整治等問題一直沒有完全放開，鋁土礦進口依賴度繼續(xù)上升。山西省作為國產(chǎn)鋁土礦的標桿，因煤礦與鋁土礦事故的影響，預計今年的產(chǎn)量將下降45%至50%。類似情況也在河南省出現(xiàn)，嚴格的環(huán)保檢查導致該省礦山停產(chǎn)，產(chǎn)量減少40%至50%。難以復產(chǎn)的露天礦面臨著安全和政策的雙重壓力。

       中國是全球鋁土礦貿(mào)易量最大的國家，進口量全球占比約為四分之三，尤其是自2019年以來，進口鋁土礦已連續(xù)五年超過1億噸，2023年中國累計進口鋁土礦14138萬噸，同比增長12.7%，再創(chuàng)歷史新高。

       進口礦則主要依賴幾內(nèi)亞，但受到基礎(chǔ)設(shè)施落后及運輸困難的影響，現(xiàn)貨供應嚴重不足。本月早些時候，阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)（Emirates Global Aluminium）宣布，幾內(nèi)亞子公司的鋁土礦出口目前已被海關(guān)暫停，引發(fā)買家恐慌。阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)的鋁土礦供應中斷后，中國港口的氧化鋁庫存下降到至少2015年以來的最低水平。

       2. 下游：需求太大！

       氧化鋁的下游應用非常廣泛，主要包括電解鋁、陶瓷、耐火材料、磨料、阻燃劑等領(lǐng)域。上游鋁土礦供應緊張相對應的是，國內(nèi)下游需求情況旺盛，尤其是電解鋁需求的支撐作用尤為明顯。電解鋁是我國主要的鋁制品來源，而電解鋁的生產(chǎn)離不開氧化鋁作為原料。

       三季度國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能維持高位，截至9月底電解鋁運行產(chǎn)能4351萬噸，鋁廠對氧化鋁需求也保持旺盛。截至10月11日，電解鋁廠廠內(nèi)氧化鋁庫存282.8萬噸，較去年同期下降8.2%，較二季度末下降7.4%，鋁廠補庫有較強的補庫需求。這也導致氧化鋁現(xiàn)貨價格節(jié)節(jié)走高，出現(xiàn)氧化鋁期現(xiàn)價格同步上漲。

       3. 成本上升

       由于礦石的短缺，年初以來進口礦的價格也在逐步抬升，這也直接導致氧化鋁的生產(chǎn)成本大幅上行。原料成本價格高企一方面支撐了鋁價，但另一方面也對企業(yè)生產(chǎn)利潤空間形成擠壓。

       氧化鋁在“狂飆”

       氧化鋁價格一路爆漲，有人歡喜，有人愁。

       2024年上半年氧化鋁企業(yè)發(fā)布半年報，中國鋁業(yè)、中國宏橋、南山鋁業(yè)、天山鋁業(yè)發(fā)布半年報，年報中各企業(yè)均提到氧化鋁板塊的業(yè)績增長是各企業(yè)2024年上半年業(yè)績暴增的主要因素。

       氧化鋁企業(yè)盈利空間在不斷上行的同時，電解鋁企業(yè)生產(chǎn)利潤縮水。據(jù)上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部研究員姚馨采訪時所說，對比年內(nèi)盈利高點，近月來電解鋁生產(chǎn)企業(yè)利潤已顯著縮水。

       問：那么，氧化鋁要“瘋狂”到什么時候？

       行業(yè)內(nèi)人士分析，當前礦石緊張格局尚未徹底改變，下游仍處于高需求格局，疊加冬儲、春節(jié)備貨的預期增強，以及北方采暖季環(huán)保政策下氧化鋁生產(chǎn)面臨的不確定性，預計四季度氧化鋁現(xiàn)貨價格仍具備繼續(xù)走高的可能。
        目前氧化鋁下游需求仍呈增長趨勢，想要緩解供需矛盾，只有通過供應端增量釋放解決，途徑包括放開國產(chǎn)礦山、國內(nèi)氧化鋁新投產(chǎn)能釋放，以及進口窗口打開。從當前市場實際情況預判，國產(chǎn)礦山整治力度還在不斷加碼，國產(chǎn)礦石開采受限的局勢大概率會持續(xù)。同時，目前海外氧化鋁供應也維持偏緊格局，部分新投及復產(chǎn)進度較慢。

       來源：

       趙黎昀：氧化鋁價格創(chuàng)近十年新高 供給收緊局面難改.證券時報

       SMM鋁行業(yè)交流平臺：全球鋁土礦資源情況及發(fā)展戰(zhàn)略

       百色市鋁產(chǎn)業(yè)協(xié)會：中國氧化鋁價格漲瘋了!

       華夏時報：10個月大漲50%！鋁土礦供應擔憂再起，機構(gòu)稱這個品種易漲難跌

       全球鋁合作伙伴、中國粉體網(wǎng)、有色金屬