一、棕剛玉廠庫降至三年內新低

       2024年國內棕剛玉廠庫整體呈現下降走勢，截止11月19日，棕剛玉廠庫下降至近三年低點，年同比下降53.98%，其中山西、貴州、河南三個市場棕剛玉廠庫也降到了近3年低點，年同比分別下降84.06%、41.58%及63.19%。

       二、棕剛玉與白剛玉價差達到近三年最大值

       棕剛玉與白剛玉價格差來看，從10月開始，棕剛玉與白剛玉價格差不斷擴大，截止到11月中旬，價差擴大的近三年最大值1550元/噸。下游用戶在剛玉的選用上，更傾向于棕剛玉，尤其是號砂的選擇，大部分企業改用棕剛玉，棕剛玉需求得以釋放，價格走高。

        三、鋼企利潤偏低 棕剛玉價格承壓上行

       從當前棕剛玉市場來看，供應端表現偏緊，一方面是進入秋冬季，環保管控嚴格，影響棕剛玉生產節奏。另一方面棕剛玉庫存低位，磨料方面應用較耐火材料方向表現好，在耐火材料方向來看，主要是鋼企利潤偏低，市場對于漲價接受程度有限，制約棕剛玉價格上漲節奏及漲幅。

       四、總結

       綜合來看，原料成本的上漲、供應趨緊、需求階段性提振等多方面因素均利好棕剛玉市場，棕剛玉價格上漲或存在一定的必然性，但受制于鋼鐵行業利潤，棕剛玉漲價節奏或偏慢。