從峰值350萬元/噸，到今年11月20萬元~23萬元/噸的均價，近330萬元/噸的落差，不僅擠破了多晶硅行業存在的價格泡沫，更以僅為30萬元~40萬元/噸行業平均成本價一半的差價，擠出了多晶硅企業的“血淚”——中小型多晶硅企業不堪成本壓力，紛紛停產關門。

　　價格狂瀉成本倒掛

　　2003年德國光伏補貼政策的出臺，極大推動了德國乃至歐洲太陽能光伏應用市場的發展，太陽能級多晶硅市場需求由此出現爆發性增長，價格飛速上漲。到了2008年，國際多晶硅價格更是一舉達到350萬元/噸。一時間，多晶硅行業成了萬眾矚目的暴利行業，投資建廠、增資擴廠蜂擁而至，而中國也在這個過程中成長為世界多晶硅生產大國之一。

　　之后，國內多晶硅行業曾經歷了一次價格下跌。2008年下半年，受國際金融危機影響，多晶硅價格開始急速下滑，2008年~2009年跌落至40美元/千克，不足巔峰時期的1/10。不過好在進入2010年后，隨著世界經濟形勢的好轉，下游光伏迅速升溫，多晶硅在后期漸漸收回失地，價格逐步回升平穩，最高達到80萬元/噸。

　　但令眾多國內企業沒想到的是，眼前的相對平穩并不是多晶硅價格下滑噩夢的結束，反而是新一輪暴跌噩夢的開始。

　　2011年3月，多晶硅價格短暫突破70萬元/噸后一路跳水，僅3個月的時間，便每噸狂跌30萬元至40萬元/噸。之后曾經歷過短期波折，但下行趨勢未改，連續暴跌8個月。截至11月份的最新數據顯示，11月我國多晶硅主流價格已跌至20萬元~23萬元/噸。“這個價位已經跌破了國內多晶硅企業的生產成本。”一位不愿具名的業內分析師對本報記者直言。據他透露，國內多晶硅企業平均生產成本為30萬元~40萬元/噸，遠高于目前多晶硅的市場價格。“我們的生產成本約在30萬元/噸，而市場售價只有20萬元/噸，每生產一噸要虧近10萬元。”四川樂山一家中型規模的多晶硅生產企業負責人在接受本報記者采訪時也驗證了上述分析師的觀點。

　　而造成國內多晶硅企業成本倒掛的觸發因素，就是目前愈演愈烈的歐債危機。

　　中商流通生產力促進中心分析師宋亮和中國有色金屬工業協會硅業分會分析師馬海天共同指出，今年以來歐債危機的持續惡化，使德國、意大利等歐洲國家陸續下調對光伏產業的補貼，經濟政策緊縮使得電站開發融資變難，而歐元貶值則令下游企業蒙受匯兌損失；同時，隨著歐洲光伏市場壓縮帶動的光伏電站搶裝潮和企業多晶硅去庫存調整期結束，多晶硅需求減少，價格應聲而落。

　　九成國內企業停產

　　既然入不敷出，國內多晶硅企業自然不能再“賠本賺吆喝”，停產成了大多數多晶硅企業不得已的共同選擇，包括部分處于龍頭地位的上市公司也難逃此劫。

　　11月中旬，先是川投能源發布公告稱，接公司參股38.9%的新光硅業書面報告，該公司已于近日按計劃停車技改，計劃停車技改時間為半年；之后，樂山電力和天威保變相繼步上川投后塵，在12月2日同時對外公告停產。“近期多晶硅市場低迷，價格暴跌，公司控股子公司樂山樂電天威硅業科技有限責任公司的多晶硅生產成本倒掛，項目借款歸還壓力加大。”樂山電力在發布的公告中稱，為有效降低多晶硅生產經營風險，減少經營虧損和日常經營支出，進一步降低成本，經樂電天威硅業公司董事會審議，同意樂電天威硅業公司3000噸/年的多晶硅生產線于2011年11月起停產實施技改。

　　而數據顯示，就在一年前的2010年度，樂電天威硅業公司生產多晶硅產量為1617.60噸，實現銷售收入57620.64萬元，凈利潤為58.70萬元。

　　有知情人士透露，事實上，不少企業已停產有一兩個月，只是現在才宣布，且公告未公布停產期限。如此看來，很難說不會影響相關公司業績表現。

　　據馬海天介紹，截至11月底，國內有九成多晶硅企業陷入停產關閉狀態。目前除保利協鑫、賽維LDK等還保持全速運轉外，其余多晶硅廠商幾乎全部減產甚至關停；行業開工率較兩個月前大幅下滑，國內產能已較年內高峰期時降低三成以上。

　　上市企業情況尚且如此，一些小型多晶硅生產企業情況就更加糟糕。據浙江一家小型多晶硅生產企業總經理介紹，公司原本年產能有幾百噸，不過已經減產了好幾個月，而周圍同類企業不少已經停產。“上半年的時候，產品還能銷售出去，現在不僅價格低，生產出的產品也賣不出。這樣的情況沒有人敢全力生產，現在只是維持生產線最低運轉。不知道市場什么時候才能好起來。”

　　多晶硅行業整合：1+1>2?

　　可再生能源發展“十二五”規劃，將2015年國內光伏裝機規劃從原來的5GW上調100%至10GW后，再次上調50%達到15GW，中國對太陽能產業重視程度可見一斑，而這也決定了當國內多晶硅價格暴跌。九成企業面臨停產倒閉窘境時，相關部門必然不會坐視不理。

　　果然，工信部于12月12日發布的《多晶硅行業準入標準》對多晶硅生產的選址、能耗、環保、規模做出了明確規定和限制，即要求新建太陽能級多晶硅項目每期規模大于3000噸/年，占地面積小于6公頃，太陽能級多晶硅還原電耗應小于60千瓦時/千克。此后，工信部又公布了第一批符合《多晶硅行業準入條件》的20家企業名單，保利協鑫、賽維LDK、昱輝陽光、東方電氣、天威保變、特變電工等知名企業麾下多晶硅公司紛紛躋身其中。《多晶硅行業準入條件》發布時間恰到好處，并不是心血來潮。事實上，早在第一批符合《多晶硅行業準入條件》的企業名單公布前，工信部就曾牽頭組織各部委赴四川、河南等地與多晶硅行業企業座談展開調研，了解行業、企業目前的生產經營狀況，而選擇此時發布推動，則是與當前外需市場萎靡，多晶硅價格暴跌，企業面臨停產倒閉的現實促進分不開的。

　　據悉，相關人士透露，公布第一批符合多晶硅行業準入企業名單只是第一步。后期，這20家企業有望成為市場和政府雙推動下，國內多晶硅行業整合——大企業兼并重組中小企業的主體。目前，工信部正在牽頭商議制定相關行業扶持的政策。

　　當然，理論上講，在外部環境不佳背景下，整合國內多晶硅企業和過剩產能不失為一種提升企業競爭力，促進多晶硅產業升級的良策，但實質操作中，又是否真能做到1+1>2呢？前景似乎并不是非常明朗。

　　據了解，很多國內的多晶硅巨頭企業并不想借此將中小企業納入自己麾下，因為這樣做達到的效果往往可能是1+1<2。

　　畢竟不同的企業使用的技術不同，所使用的生產設備也會有區別，并且企業在生產過程中還可能對自己的生產特點進行改造。如果采取重組兼并的方式將這些企業收入旗下，對于這些中小企業原有生產設備的改造成本，將遠高于大企業重新建造一條新的多晶硅生產線。

　　另外，作為小企業自身而言，特別是投產較早的小型多晶硅企業，早期一條多晶硅生產線的成產投入遠遠高于目前的價格。如何在兼并重組過程中，令小企業回收到與當初投入相匹配的成本，無論是實際操作還是現實市場狀況，都決定這一目標很難達到。那么在這種背景下，國內多晶硅小企業是否還愿意參與整合，答案就很難得知了。

　　因此，可以確定的是，行業整合確實是目前國內多晶硅產業已知的最優出路，而相關部門的參與指導，也的確能夠幫助企業在整合過程中少走彎路，整合更加有效，但結果卻很難確定，究竟是“1+1>2”還是“1+1<2”只有拭目以待了。

　　這個冬天“剩”者為王

　　大量企業停產，使得多晶硅供應量快速下降。事實上11月多晶硅價格已出現止跌企穩跡象，但這并非意味著價格反彈立即就會來臨。

　　業內人士預警，歐債危機引發的多晶硅下游——全球光伏市場需求壓縮效應仍在擴大。繼組件生產商后，多晶硅產業正成為下一個“受害者”的事實沒有改變，而在外需不振觸發下，多晶硅行業的大肅清也一觸即發。

　　企穩難止損多晶硅寒冬未過

　　盡管11月多晶硅價格仍不樂觀，但中國有色金屬工業協會硅業分會分析師馬海天直言，多晶硅多月的連跌之勢其實已經有所企穩。

　　究其原因，馬海天表示，由于目前國內多晶硅企業大面積停產，使得多晶硅市場供應量快速下降，這在一定程度上緩解了多晶硅跌速過快的情況。同時“由于價格持續走低，韓國OCI、瓦克等國外一線大廠也對自身多晶硅產量進行適當降低，從而造成進口量由高位逐漸回落。”馬海天說。

　　據海關統計數據顯示，10月份我國多晶硅進口量為4565噸，環比下降29.6%，同比增長7.6%，1~10月份我國共進口多晶硅53109噸。具體來看，10月份我國從韓國進口多晶硅1280噸，下跌33.1%；從美國進口多晶硅1240噸，下跌12.5%；從德國進口1211噸，下跌15.8%。

　　不過，馬海天也提醒，企穩只表示多晶硅價格已經跌到谷底，卻并不意味著價格的反彈會接踵而至，后期預計多晶硅價格會維持在20萬元/噸左右波動，企業面臨的成本挑戰依然很大。

　　對此，中商流通生產力促進中心分析師宋亮也表示認同，他從宏觀角度分析稱，作為上游企業，多晶硅價格取決于下游光伏產業的需求，但從目前情況來看，情況并不樂觀。

　　他表示，歐洲市場占據中國光伏組件出口90%份額，但近來歐債危機不僅沒有偃旗息鼓的跡象，反而愈演愈烈，歐元區重點國家主權評級都面臨下調的風險。在此背景下，歐洲財政收縮政策很難撤銷，嚴重依賴政府財政扶植的新能源產業市場繼續萎縮可以預見。

　　同時，全球經濟也面臨再次衰退的危險。宋亮稱，新興產業投資必然會受此影響，再加上多晶硅、光伏企業一直覬覦的國內市場，雖然有“十二五”規劃大力發展新能源的政策作保，但真正激活見效還需時日。因此，“多晶硅企業的寒冬還未過去，最早也需等到2012年下半年方能見到轉暖的跡象。”宋亮說。

　　整合時代到來陣痛后就是春天

　　事實上，盡管再三強調外部因素對國內多晶硅產業的沖擊，但國內多晶硅企業本身也并非無可厚非。

　　賽迪顧問工業化研究中心在一份報告中指出，中國的多晶硅企業大致可以分為兩類，一類是以洛陽中硅、徐州中能等為代表的龍頭企業，這類廠商雖不具備與國外傳統多晶硅廠商完全抗衡的能力，但在國際上有一定的競爭力，且具備進一步降低成本的潛力；第二類則是技術落后，完全不具備競爭實力，完全是為了搶搭多晶硅暴利時代快車的中低端多晶硅企業。而恰恰就是國內這第二類多晶硅企業，在外需本就萎靡的背景下，進一步拖累了國內多晶硅產業。

　　在此輪暴跌中，就出現了中小廠商拋售導致多晶硅價格進一步下跌的現象。廣發證券首席分析師韓玲提到，外部需求萎靡導致的多晶硅價格下滑，使得部分廠商開始通過降低現貨價格刺激需求，但由于下游廠家仍有長單在手，現貨成交量有限，多晶硅需求依然不振，這時部分多晶硅廠商更進一步開始降低長單價格，形成多晶硅價格惡性循環，最終不僅市場需求依舊疲軟，多晶硅價格也在惡性競爭降價中一路走低。

　　浙江一家小型多晶硅生產企業總經理就表示，該公司目前多晶硅的報價為30萬元/噸。他稱，確實聽說有些廠家以27萬元~28萬元/噸的價格出貨，不過由于無法承受過多的虧損，低于30萬元/噸他不會考慮銷售。

　　即便如此，這仍只是國內多晶硅產業體制問題的冰山一角。一位不愿具名的業內分析師表示，正是在前兩年多晶硅暴利驅使下，國內廠商特別是中小低端廠商一窩蜂搶產，但大量投資未投向提升技術、降低成本，而是用于規模擴張，加上多晶硅初期投資具有總投資大，建設周期長，達產時間長三個特點，往往不能及時根據下游需求調整產能，結果不僅導致產能過剩，且生產成本高于國外企業，為本就萎靡的外需市場帶來的價格暴跌雪上加霜。

　　因此，宋亮表示，盡管國際環境給國內多晶硅廠商帶來了壓力，但是也暴露出了國內多晶硅產業長期的問題，“現在正是產業肅清的好時機，要充分利用目前的外部壓力，擠掉國內多晶硅產業低端、高耗能等多余產能，期間必然會有陣痛，但只有整合才能令國內多晶硅產業健康發展。”

　　中投顧問高級研究員李勝茂也稱，外部市場萎靡令一些成本控制能力不強的企業不得不停產，甚至退出該行業，而一些有實力的大型多晶硅企業正好借此逆勢擴張產能，乘機提升市場份額，創新生產技術，采用冷氫化生產方法，盡量降低成本，在行業洗牌中度過難關并更好地生存下去。“畢竟，在美國、中國等亞太新興市場的帶動下，未來光伏市場仍將保持很高的活躍度，對多晶硅的需求量將逐年遞增，因此多晶硅仍然是一個潛力無限的行業。”宋亮說。