經過了4月份的窄幅震蕩行情之后，5月國內鋼市終于迎來反彈走勢，且行情堅挺，漲勢喜人。此輪漲勢，主要是由于“危險的疫情得控制，復工的鋼企忙生產，蕭條的市場得政策，延遲的需求終釋放，低迷的經濟已復蘇”五大利好下，鋼鐵行業整體出現回暖行情。雖然在月底有下跌態勢出現，也主要是由于市場預期過于樂觀后的短期回調走勢，但整體市場波動并未超出預期，業內人士依舊看好后市為主。

　　據生意社監測, 5月28日鋼鐵指數為898點，較周期內最高點1065點(2017-12-05)下降了15.68%，較2015年12月20日最低點493點上漲了82.15%。(注：周期指2011-12-01至今)較5月初上漲4.91%,月內最大振幅5.61%?整體來看5月國內鋼鐵行業保持上漲為主?

　　鐵礦石:市場供小于求,價格穩步上漲?

　　5月國內進口礦價格呈現“穩步上漲”行情，主要是由于港口庫存低位，鋼廠需求高位，形成短期的“供小于求”的基本面上漲走勢。數據顯示，截至5月22日，全國45個主要港口的進口鐵礦石庫存為10926.08萬噸，連降5周，且降幅繼續擴大，并創下3年來新低水平。但是4月份庫存水平基本保持穩定,周平均在11552.96萬噸?因此市場庫存的再次降低，對礦價形成有力支撐?

　　另一方面,下游鋼廠在利潤的趨勢下，開足馬力生產。數據顯示，截至5月22日，全國247家樣本鋼廠的高爐開工率在90.49%，連續14周回升，并創下5年來新高水平。且4月份周平均開工率基本保持在79。63%左右，而5月周均開工率在90%左右，因此開工率保持高位運行,對礦石采購需求明顯好轉，進而亦支撐礦價?

　　綜合來看,國內進口礦市場呈現“供小于求”態勢,整體價格堅挺上漲為主?截至5月28日,澳洲62%PB粉礦港口車板均價在729.78元/濕噸,巴西63.5%粗粉價格在796.62元/濕噸,62%印粉價格在670.17元/濕噸,分別較5月初上漲11.45%,10.68%以及11.08%?

　　鋼材:終端需求穩定，心態刺激市場，價格漲漲漲。

　　5月份鋼鐵行業整體表現明顯好于4月，且鋼產量，利潤率都在漲價行情下有著顯著的回升。加之期貨市場在業內強好預期下，幾乎連漲一月，導致現貨價格在短期利空因素(產量增加，去庫存量收縮，成交量放緩)下，亦未有明顯降幅，保持寬幅震蕩走勢。

　　從供應面看,截至5月22日,全國247家鋼廠高爐開工率90.49%,周環比增0.65%,同比增0.39%,連續14周回升;高爐煉鐵產能利用率90.95%,周環比增1.00%,同比增1.40%,連續11周回升;日均鐵水產量242.09萬噸,周環比增2.67萬噸,同比增3.72萬噸,亦連續11周回升?且三者數據均創下近5年以來的新高水平,說明鋼廠在利潤趨勢下，生產積極性高昂，也導致了市場供應壓力回升，長期來看，拖累鋼價漲勢。

　　從庫存面看,截至5月28日,全國五大鋼材社會庫存在1562.24萬噸,雖然連續下降11周,但整體降幅在逐步收縮，且庫存水平較2020年年初依舊有87.40%的增幅,庫存壓力依舊較大?

　　從需求面看,數據顯示,以市場上現貨最多的建筑鋼材為例,5月份的月平均成交量雖然比4月高，但整體僅高出0.6萬噸；而周平均成交量與4月基本相當。雖然有個別日期成交量明顯較多，但整體難以改變市場成交放緩的事實。另外，截至5月28日,建筑鋼材的社會庫存量為1040.79萬噸，連續下降11周?但按照月均消耗量來算，庫存天數仍舊有43天?因此，市場去庫存化速率明顯比4月要減緩，長期來看，對鋼價形成打壓?

　　不過，兩會已經結束，雖然國家并未有明確的GDP指標，亦沒有明確的經濟增長刺激措施，但是，“兩新一重”的市場利好政策卻在實體經濟上已經開始發酵。而李總理亦指出，不搞大水漫灌，要細水長流。因此，長期來看，經濟刺激或持續穩定，政策利好亦會長時間存在，那么對于國民經濟的基礎產業，鋼鐵行業來看，亦不失為一種長期利好。

　　綜上所述，生意社分析師何杭生認為,目前國內鋼鐵行業整體供應壓力依舊較大，雖然利潤好轉，但原料成本的大幅上漲帶來的邊際效益，最終依舊會讓終端客戶買單。所以，遲來的需求增長效應，或在4-5月基本消耗完畢，6月鋼市想要好轉，只能尋找新的增長點來推動鋼價繼續上漲。不然成本壓力下，鋼廠只有減產一途；畢竟進口礦市場的供應減少，僅因國際疫情的特殊事件下，才有短期的放緩局面，未來國際市場疫情的有效控制下，國際礦山的發貨“只增不減”操作來擬補前期損失，那么礦價才會有所回落。因此，就從國內的鋼鐵行業環境下，6月鋼價或在“原料不降，成本上升；利潤不減，生產不停；供應增加，需求放緩”的三大利空下，開啟寬幅震蕩行情。整體走勢或“先跌后漲，再跌企穩”，最終還是漲勢收官為主。預測生意社鋼鐵指數運行區間依舊在850-900點?