進口鐵礦石漲價是把“雙刃劍”或將加速鋼鐵行業淘汰落后產能

本報記者 姚堯

日前，海關總署披露，今年前5個月，我國總計進口鐵礦石規模突破4億噸至4.72億噸，同比增加6%。值得一提的是，由于全球大宗商品價格不斷飆升，今年前5個月，我國鐵礦石進口價格達到1032.8元/噸，價格較去年同期上漲62.7%。

其實，鐵礦石現貨市場價上漲情況已在期貨市場上有所反映。從年初至5月31日，鐵礦石期貨主力合約2109已累計上漲19.76%。對這一情況，銀河期貨首席策略分析師沈恩賢對《證券日報》記者分析稱：“主要有以下五方面原因：一、全球經濟復蘇，對鋼鐵需求明顯增加，帶動鐵礦石的需求和價格；二、中國港口庫存中高品位鐵礦石結構性短缺，鋼廠在高利潤驅使下為迅速增加產量更樂于采購高品位鐵礦石，進一步加劇了這一矛盾；三、全球鐵礦石的供應集中于澳大利亞和巴西兩國的四大供應商，在定價上易形成默契；四、受疫情影響，非主流礦山增長緩慢；五、前幾年鐵礦石價格大幅下跌抑制了對新增鐵礦石資源的投資，這放大了價格漲幅。”

對此，私募排排網研究員孫恩祥表示：“我國鋼鐵工業對鐵礦石的需求巨大，一旦鐵礦石價格上漲，會帶動鋼鐵生產成本上升，鋼價也會因此上漲，因此對我國的基建、高端裝備制造、汽車等對鋼鐵依賴較強的行業會產生較大影響，鐵礦石價格上漲的成本會轉嫁到這些行業身上。”

基于對鋼鐵需求增長的預期，鋼鐵板塊呈現快速上漲。觀察近期鋼鐵板塊的市場表現可以發現，今年前5個月，鋼鐵板塊指數已累計上漲23.71%，大幅跑贏上證指數（上漲4.10%），截至5月31日收盤，報收于1465.994點。在個股表現上，重慶鋼鐵漲幅最大，今年前5個月累計上漲93.92%。此外，太鋼不銹（83.10%）、八一鋼鐵（45.69%）、鞍鋼股份（44.41%）、華菱鋼鐵（42.26%）、首鋼股份（41.78%）、酒鋼宏興（41.21%）和包鋼股份（40.17%）的7只個股的漲幅也超過40%。

值得一提的是，在經歷了5月中旬以來的回調整理后，鋼鐵板塊今日（6月9日）再次強勁反彈，截至15：00收盤，鋼鐵板塊上漲1.94%，報收于1478.99點。個股方面，板塊內共有31只個股實現上漲，占比達86.11%，其中首鋼股份漲停。

對于鋼鐵板塊今年以來的上漲，金鼎資產董事長龍灝對《證券日報》記者說：“對于部分擁有較多鐵礦石庫存，甚至擁有鐵礦石資源的鋼鐵企業，生產成本較低的大型鋼鐵企業，股價必然會受益。而在A股市場上，這樣的企業并不在少數。”

他進一步解釋稱，“首先，從技術面來看，5月份以來，鋼鐵板塊個股股價出現了回落，經過充分的震蕩后，近期有站穩反彈的跡象。同時結合鐵礦石主力合約在2021年連續上漲的走勢來看，同樣是在5月11日見頂達到1358元/噸，創下歷史新高之后，回落到了1000元/噸震蕩整理，而進入6月份以來才逐步企穩，多邏輯上來看股價站穩出現反彈也是正常的；其次，鐵礦石、焦煤原料價格上漲也支撐著鋼材價格呈現水漲船高的態勢，有利于鋼鐵板塊企業取得較好的業績，這對股價具有支撐作用。”

根據同花順數據統計，今年一季度鋼鐵板塊36家上市公司業績表現改善明顯，除2家企業一季度凈利潤同比出現下降外，其余34家企業凈利潤實現同比增長，占比高達94.44%。具體而言，截至2021年3月31日，重慶鋼鐵一季度凈利潤同比大增26078.10%，此外，凌鋼股份（5242.00%）、太鋼不銹（1293.31%）、山東鋼鐵（518.55%）、柳鋼股份（427.56%）、包鋼股份（426.67%）等22只個股一季度凈利潤也實現了同比翻番。

但對于缺少鐵礦石資源、生產成本較高的鋼鐵企業而言則是另一番光景。有業內人士分析，“對整個鋼鐵行業而言，價格上漲短期是利空，長期則可能有利于進一步加大大型鋼鐵企業與小企業的利潤水平差距，促進行業洗牌。由于目前小型鋼鐵企業達到了盈虧平衡點，而大型鋼鐵的利潤水平依然很高，此次鐵礦石價格的大幅上漲有利于加快淘汰鋼鐵行業落后產能，也有利于加速行業的兼并重組，從而控制國內鋼鐵產能的無序上升。”

龍灝也表達了類似觀點，他說：“我國在基建與工業生產中對鋼鐵需求量很大，特別是對特殊鋼材與專業鋼材的需求量與日俱增，這也對高品質的鐵礦石提出了更多的需求。未來，我國鋼鐵行業的整合將會在碳中和政策下加速，淘汰落后產能將成為必然，鐵礦石價格的上漲就成了一把‘雙刃劍’。”