從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2024年2月份為46%，與上月持平。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，受春節(jié)假期影響，鋼鐵行業(yè)淡季特征仍然較為明顯，鋼材市場(chǎng)需求繼續(xù)下滑，但鋼材生產(chǎn)相對(duì)平穩(wěn)，鋼材庫存有所增加，原材料價(jià)格明顯下降，鋼材價(jià)格震蕩下行，鋼市整體繼續(xù)偏弱運(yùn)行。預(yù)計(jì)3月份，鋼材需求或弱勢(shì)恢復(fù)，鋼廠生產(chǎn)有所上升，原材料價(jià)格持續(xù)下降，鋼材價(jià)格震蕩下行。

圖1 2019年以來鋼鐵行業(yè)PMI變化情況

鋼鐵需求繼續(xù)下滑，終端需求大幅萎縮。2月份，春節(jié)假期對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響較大，下游整體施工停滯，市場(chǎng)參與者普遍離市休假，國(guó)內(nèi)鋼市需求全面收縮。在春節(jié)假期過后，需求啟動(dòng)較為緩慢，一方面是用鋼企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)展較慢，另一方面為防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，12個(gè)重點(diǎn)省份將加強(qiáng)政府投資項(xiàng)目管理。上述省份原則上不得在交通、新基建等七個(gè)領(lǐng)域新建政府投資項(xiàng)目，直接影響到鋼材需求。2月份，新訂單指數(shù)為41.4%，較上月下降2.4個(gè)百分點(diǎn)，指數(shù)為近9個(gè)月以來新低。據(jù)上海卓鋼鏈了解，春節(jié)假期期間，終端需求暫停，根據(jù)監(jiān)測(cè)的滬市終端線螺采購數(shù)據(jù)來看，2月份上海終端采購量環(huán)比下降83%，成交大幅萎縮。

圖2 2019年以來鋼鐵新訂單指數(shù)變化情況

圖3 2018年以來滬市終端線螺每周采購量監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)變化情況

鋼廠生產(chǎn)相對(duì)平穩(wěn)，鋼材庫存有所增加。2月份，雖然鋼材市場(chǎng)需求走弱，但生產(chǎn)端相對(duì)平穩(wěn)，年前停產(chǎn)、減產(chǎn)的企業(yè)也陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量有所恢復(fù)。生產(chǎn)指數(shù)為45.2%，環(huán)比上升1.5個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)2個(gè)月下降態(tài)勢(shì)。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2月上旬，全國(guó)粗鋼日產(chǎn)為266.19萬噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)1.11%；日產(chǎn)生鐵為220.15萬噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)3.51%；日產(chǎn)鋼材為357.52萬噸，環(huán)比下降1.54%。到中旬時(shí)，日產(chǎn)粗鋼269.35萬噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)1.19%；日產(chǎn)生鐵225.44萬噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)2.4%；旬日產(chǎn)鋼材357.6萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.82%。比較來看，中旬鋼鐵生產(chǎn)較上旬有所增加。另據(jù)上海卓鋼鏈調(diào)查，由于春節(jié)期間下游需求暫停而生產(chǎn)端持續(xù)平穩(wěn)，因此鋼鐵流通庫存有所增加。產(chǎn)成品庫存指數(shù)為52.8%，環(huán)比上升9.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比上升，創(chuàng)近一年以來最高。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1897.89萬噸，比2月上旬增加284.72萬噸、上升17.65%;比上月同旬增加362.44萬噸、上升23.6%。

圖4 2019年以來鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)變化情況

圖5 2019年以來鋼鐵產(chǎn)成品庫存指數(shù)變化情況

原材料價(jià)格明顯下降，鋼廠成本壓力有所緩解。2月份，受春節(jié)假期影響，原材料市場(chǎng)成交下滑，大多數(shù)品種的原材料價(jià)格均呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為49.6%，環(huán)比下降8.2個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔7個(gè)月再度落入收縮區(qū)間。分品類來看，鐵礦石方面，前期因炒作等因素導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格連續(xù)走高，在春節(jié)假期由于港口庫存積累而成交下滑，導(dǎo)致價(jià)格明顯下降。焦炭方面，截止到2月底，焦炭第四輪提降落地，焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)走低。廢鋼方面，廢鋼是為數(shù)不多價(jià)格回升的品種，但成交一般。整體來看，2月鋼鐵行業(yè)主要原材料價(jià)格有明顯下降，鋼廠成本壓力有所緩解。

圖6 2019年以來鋼鐵購進(jìn)價(jià)格指數(shù)變化情況

鋼材價(jià)格震蕩下行。2月份，由于春節(jié)來臨，市場(chǎng)交投減少，節(jié)后需求回升態(tài)勢(shì)不明朗，鋼材價(jià)格承壓運(yùn)行。上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)顯示，2月1日價(jià)格為3852元／噸，為月內(nèi)最高點(diǎn)，節(jié)前價(jià)格變化幅度不大，節(jié)后價(jià)格一路走低，從2月19日的3832元／噸，降至2月26日的3729元／噸。整體來看，2月鋼材價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)。

圖7 2018年以來上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)變化情況

預(yù)計(jì)3月份，鋼材市場(chǎng)需求恢復(fù)或相對(duì)較弱。在春節(jié)因素全面消退后，各地用鋼企業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，將帶動(dòng)鋼鐵需求有所恢復(fù)，但由于多地陸續(xù)叫停、放緩重大基建項(xiàng)目，這部分鋼材需求將相應(yīng)減少。加上盡管各地房地產(chǎn)政策持續(xù)放松，但整體成交依然不容樂觀，房地產(chǎn)投資收緊，恢復(fù)開工后房地產(chǎn)需求仍然不容樂觀。2月份，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為52.0%，環(huán)比下降6.5個(gè)百分點(diǎn)，反映出鋼企對(duì)后市需求預(yù)期趨于謹(jǐn)慎。但由于春節(jié)期間基數(shù)較低，預(yù)計(jì)3月份鋼材需求將有所回升，但回升力度或相對(duì)較弱。

鋼材生產(chǎn)有所上升。節(jié)前鋼廠高爐檢修情況較多，節(jié)后將會(huì)逐步恢復(fù)正常，當(dāng)前原材料價(jià)格也有所下降，企業(yè)成本壓力減輕，對(duì)鋼企生產(chǎn)積極性有所帶動(dòng)，但市場(chǎng)需求不足的情況仍然存在，積極性能否維持仍需觀察。整體來看，3月份鋼材生產(chǎn)將會(huì)繼續(xù)上升。

原材料價(jià)格持續(xù)下降，鋼材價(jià)格震蕩下行。當(dāng)前鐵礦石價(jià)格雖然有所下滑，但距離正常的價(jià)格區(qū)間仍有一定距離，焦炭在全年保供任務(wù)的情況下供給側(cè)也有較強(qiáng)支撐，整體來看原材料價(jià)格有望進(jìn)一步下降。當(dāng)前鋼材需求端表現(xiàn)不佳，但供給端則穩(wěn)定恢復(fù)，供過于求現(xiàn)象將會(huì)逐步顯現(xiàn)，鋼材價(jià)格震蕩下行。