在經歷了遴選戰略投資者、高層人事更迭、化解巨額可轉債危機以及有意向投資者遞交投標書等一系列事件之后，眾人期盼的9月20日落地的無錫尚德破產重整方案再一次落空，時間恐將再延至今年12月20日左右。

       然而此時掌控無錫尚德破產重整的無錫國聯就如“鋼絲上的舞者”，雖然背后有無錫政府兜底，但是要盤活尚德，引入行業內的其他戰略投資者是如今唯一的上策，而曾在尚德起步時起關鍵作用的無錫國聯如今再次握著盤活尚德的命門。

       方案或延后三個月

       9月18日，自尚德電力媒體關系副總裁龔學進離任后、上任不久的尚德新聞發言人Ryan接受《華夏時報》記者采訪時稱，“對于重組進展我們打算最近發布消息，”而且他還稱，“我們現正在跟幾家戰略性投資者談判。”

       但是自稱對尚德的情況比較了解、也曾被無錫國聯找到希望能出面接盤的某光伏企業總裁告訴本報記者，無錫尚德破產重整方案已經延后了三個月，最終結果出爐應該會在12月20日左右。

       該總裁說，Ryan所指的幾家戰略性投資者恐怕是一路從無錫方面尋找與遴選階段、投資者盡責調查至目前對投資者發出投標書走來的四家企業，包括英利、天合光能、中國西電、北京普天新能源。

       最新的消息是，9月16日下午，無錫尚德破產重整小組已經向投資者發出了投標書，而這也被解讀為經歷了半年時間的破產重整有了實質性進展。

       然而最為關鍵的是，英利等幾家戰略投資者已經完成了盡責調查，接盤的話，他們到底還在猶豫什么？

       上述某光伏企業總裁道出了戰略投資者的心事兒，一是無錫尚德107億元債務到底如何解決；二是企業進入尚德后無錫市政府到底以什么角色出現；三是如今的尚德工藝技術、設備團隊等到底是什么狀況。最為關鍵的是前兩者，而恰恰這兩者目前依然不明朗，沒有拿出明確的方案或者想法出來。

       無錫政府的角色之憂

       “尚德電力一路走來無時無刻不有著無錫政府的影子，而進入破產重整時期的無錫尚德更是重新被無錫國聯接管、受著前所未有的非常明顯的無錫市政府的意志遙控。”某業內人士如是說。

       9月13日，繼董事長SusanWang等三位董事集體出走后，尚德電力CEO金緯的離開標志著海外派徹底離開了管理層。令人關注的是，金緯離開后，公司總裁周衛平出任臨時CEO兼CFO，公司董事會將開始尋求新的CFO人選，但是由于周衛平屬于無錫國聯集團的代表，因此，分析人士認為，此次人事變動意味著尚德電力已正式被無錫國聯全面接管。

       而實際上早在無錫國聯進入無錫尚德之日起，尚德電力創始人兼第一大股東施正榮、海外債權人代表就已經退居二線，進入了無錫國聯掌控的時期。“無錫國聯要我做一些工作，這是與CEO施正榮的意志相違背的，而多年來受施正榮提攜的我，不忍心與之作對，所以就辭職了。”此前有尚德某高管如是向本報記者說，那正是3月初董事會廢除施正榮職務而施正榮反抗的時期。

       事實也證明確實如此，如今施正榮不僅在不情愿之下從尚德管理層淡出，甚至有內部人士稱他被“下放”搞銷售，更有業內人士分析此次破產重整施正榮或將完全退出尚德，而在CEO位子上逼退施正榮過程中功不可沒的金緯最后卻以離開的背影而告終。

       “雖然無錫國聯進入尚德是迫不得已的選擇，但是投資者擔心會在接盤尚德后，由于某些不可控情況的發生，遭遇如施正榮類似的下場。”某光伏企業人士如是說。

       107億債務待解

       如果無錫政府在未來尚德中扮演什么角色是一個“未引爆的雷”，而現在“擺在明面上的雷”就是無錫尚德身上的107億元的債務，另外投資者需要考察清楚的是，在經歷了多次變故后的尚德工藝技術、設備團隊是否還如之前一樣先進。

       此前的8月30日，尚德方面宣布了重組流程的進展，一個好消息則是，公司已與由ClearwaterCapitalPartners和SpinnakerCapitalLimited牽頭的債權人工作小組就重組尚德達成共識，5.41億美元可轉債終于可以以債轉股的方式躲過“死亡之神的親密接觸”。

       當天，尚德總裁周衛平說：“我們已經朝著新尚德走出了重要一步。在這段重組期間，尚德繼續保持了生產和產品質保責任。重組將使尚德削減成本并優化我們的利潤率和產量。雖然對我們現有股東來說股權預計將會大量稀釋，但我們相信這些措施將使我們處于更好、更強健的位置，來為我們中國、日本、歐洲、美國和全球其他地區現有的和將來的客戶服務。”

       但是107億元債務到底如何解決才能夠讓投資者樂意接盤尚德，這是擺在無錫國聯為代表的無錫政府面前盤活尚德的另一道“坎兒”。

       某光伏企業內部人士向本報記者分析，“目前雖然國家利好行業的政策頻出，但是大方向依然不明朗，整個行業依然處于低迷狀態，無錫尚德107億元債務這么大的包袱，單靠投資者一個企業之力是根本就不行的，必須依靠政府、銀行一起才能解決。”

       接近英利的業內人士向本報記者透露，俗話說“百足之蟲死而不僵”，如今的尚德似乎就是如此，它的產品質量和工藝流程之前確實是世界一流水平，而且在業內有知名度，銷售渠道在全球都比較完善，所以才有了英利與天合光能還在為接盤尚德而“爭風吃醋”的事兒，但是，它們仍然在等，肯定希望107億元債務能夠在無錫市政府的幫助下解決，而不是讓其自身解決，或者以全部轉換為公司股權的方式解決。

       但是依然有業內人士提醒投資者，在接盤之前一定要考察好如今企業的工藝技術、設備團隊到底處于一個什么狀況，不然接盤后發現并非如之前一般，到時候就晚了。