當(dāng)前，多國(guó)央行正惴惴不安地盯著隨美元的加息時(shí)間，因?yàn)樵诒驹?月27日很可能迎來(lái)美元的第三次加息。對(duì)于部分國(guó)家來(lái)說(shuō)，這一次美國(guó)加息意味著本國(guó)將付出犧牲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的代價(jià)——為了應(yīng)對(duì)強(qiáng)美元之殤，這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)變得“血肉模糊”！

　　加息沒有效果，拋售美元?jiǎng)幼鳒螅瑥?qiáng)勢(shì)美元令新興市場(chǎng)沒轍？

　　以阿根廷貨幣-比索為例，阿根廷比索今年持續(xù)跌個(gè)不停之后，阿根廷央行在8月底緊急宣布加息上升1500基點(diǎn)，將利率提升至60%的高位；除此以外，阿根廷央行還附加了配套措施——大舉拋售外儲(chǔ)，數(shù)額3.3億美元。

　　值得一提的是，在今年6月美聯(lián)儲(chǔ)今年第二次加息之前，阿根廷央行在5月初的短短八天時(shí)間內(nèi)連續(xù)三次絕望式加息，將利率直接提高至40%的水平。但當(dāng)時(shí)，阿根廷比索完全對(duì)此“視而不見”，持續(xù)保持下跌的勢(shì)頭，并在在近日再度遭遇瘋狂拋售，一度跌超22%。

　　對(duì)阿根廷這樣的國(guó)家來(lái)說(shuō)，更讓人背后一涼的是，他們還持有大量的外債！而在貨幣持續(xù)貶值的情況下，償還這些債務(wù)的成本就會(huì)更高，這樣不但會(huì)加劇本國(guó)的經(jīng)濟(jì)困境，還會(huì)導(dǎo)致資金從該國(guó)回流美國(guó)。資金流向機(jī)構(gòu)EPFR發(fā)布的周度數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日當(dāng)周，美國(guó)債券型基金凈流入8.8億美元，此前一周更是流入27.1億美元，全球資金正在繼續(xù)而且加速流入美國(guó)市場(chǎng)。

　　因此，當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的貨幣沒有足夠國(guó)際化，同時(shí)又低外儲(chǔ)高外債的情況下，才會(huì)隨時(shí)都因?yàn)槊涝ㄓ秘泿诺氖海兊醚傺僖幌ⅰＣ鎸?duì)美元的收割，新興國(guó)家該如何自救？其實(shí)，阿根廷等國(guó)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息的方式僅僅是用“治標(biāo)不治本”形容，他們必須另想辦法才行。

　　中國(guó)早就留有一手，并且有很大可能不跟隨加息

　　事實(shí)上，中國(guó)似乎早就看透了美元的把戲，于是多年來(lái)，扎扎實(shí)實(shí)增加外匯儲(chǔ)備。央行公布的最新外匯儲(chǔ)備規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，截至2018年7月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31179億美元，較6月末上升58億美元，升幅為0.19%。即使今年人民幣的10%貶值幅度引人擔(dān)憂，央行也只是不緊不慢地將外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0調(diào)整為20%。

　　由于我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，使得人民幣匯率彈性已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于從前。另外，我國(guó)也比以前會(huì)花錢了，以往我們都是用外匯購(gòu)買大量美債，現(xiàn)在我們除了投資美債，還購(gòu)買歐債，還在海外投資了油田、礦產(chǎn)和港口等實(shí)實(shí)在在的資產(chǎn)。

　　截至今年6月，中國(guó)所持美國(guó)國(guó)債規(guī)模降至1.18萬(wàn)億美元，環(huán)比減少44億美元。即使中國(guó)現(xiàn)在仍是美國(guó)最大的外債持有者，對(duì)比其他國(guó)家如驚弓之鳥般大規(guī)模拋售美債的舉動(dòng)，中國(guó)絲毫沒有要拋售美債的意圖，更是讓美國(guó)有“如芒刺在背”的恐慌。

　　但是美國(guó)更應(yīng)該緊張的應(yīng)該是這個(gè)，有消息稱，中國(guó)正在考慮減緩或停止購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，因?yàn)槠湎鄬?duì)其他資產(chǎn)的吸引力已經(jīng)下降。另一方面，根據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)(SWIFT)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月份人民幣在全球支付貨幣中的使用排名為第五位，人民幣正在全球貨幣市場(chǎng)占有越來(lái)越多的主動(dòng)權(quán)。

　　野村中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺認(rèn)為，如果美國(guó)9月還要加息，中國(guó)央行不加息的概率會(huì)更大，甚至有可能在跟的前后宣布降低存準(zhǔn)金，這樣能把實(shí)際的市場(chǎng)利率壓下來(lái)。雖然美元霸權(quán)的威脅還在，但是人民幣絕不會(huì)任其宰割，隨著人民幣的影響與日俱增，美元霸權(quán)在中國(guó)很難興風(fēng)作浪了！