根據(jù)國內(nèi)信息統(tǒng)計顯示，我國目前在建氧化鋁產(chǎn)能超1000萬噸，到2025年3月投產(chǎn)的產(chǎn)能預計將達到600萬噸以上。而國內(nèi)電解鋁受天花板政策限制不可能有新增產(chǎn)能出現(xiàn)。在此背景下期貨市場202501、202502、202503合約價卻達到5000元/噸以上，，背后邏輯值得大家警惕。

       在不斷炒作氧化鋁短缺的背景下，真實的供需平衡又是如何的呢？據(jù)某網(wǎng)站統(tǒng)計數(shù)據(jù)，12月份全球（中國除外）的電解鋁產(chǎn)量為243萬噸，氧化鋁產(chǎn)量464萬噸，按每生產(chǎn)一噸電解鋁需要1.918噸氧化鋁計算，氧化鋁需求量為466萬噸，缺口2萬噸。預計12月份中國出口氧化鋁20萬噸，18萬噸流向非鋁行業(yè)，則總體供需平衡。

       國內(nèi)情況，從電解鋁企業(yè)得到信息，全年均沒有出現(xiàn)采購現(xiàn)貨困難現(xiàn)象，目前幾大電解鋁企業(yè)冬季庫存均已順利完成。我國電解鋁有產(chǎn)能天花板政策約束，而近幾年氧化鋁新增產(chǎn)能不斷，我國出現(xiàn)氧化鋁短缺可能性極小。除非存在有個別機構(gòu)分析的那樣，由于今年上半年電解鋁利潤可觀，部分地區(qū)出現(xiàn)了已建成違規(guī)產(chǎn)能私下投產(chǎn)，或在產(chǎn)能轉(zhuǎn)移時出現(xiàn)兩邊投產(chǎn)的現(xiàn)象。

       警惕此輪氧化鋁炒作對我國鋁產(chǎn)業(yè)的影響，我國電解鋁產(chǎn)量占世界產(chǎn)量50%，電解鋁行業(yè)全面虧損，將加速我國電解鋁產(chǎn)能向國外轉(zhuǎn)移。我國氧化鋁礦石高度依賴進口礦石，氧化鋁過度漲價將加速礦石產(chǎn)地國要求中國企業(yè)就地建設(shè)氧化鋁生產(chǎn)線的進程，危及中國氧化鋁產(chǎn)業(yè)。氧化鋁價格過度漲價，進一步配合國際鋁土礦漲價，危害中國鋁產(chǎn)業(yè)。

       此外，經(jīng)多個從業(yè)人員反映，下半年氧化鋁暴漲前，貿(mào)易商采購現(xiàn)貨的現(xiàn)象頻頻，但氧化鋁最終去向均不明確。再結(jié)合詢問氧化鋁加工電解鋁的信息在11月份再次大量出現(xiàn)，但與以往不同的是，此次咨詢?nèi)藛T均說有氧化鋁在手上可以實地看貨。這些信息值得大家警惕。

       在歐美國家對中國鋁產(chǎn)品反壟斷調(diào)查頻發(fā)，中國鋁產(chǎn)品出口退稅政策全面取消的背景下，中國鋁產(chǎn)業(yè)需要得到更規(guī)范的維護，促進我國制造業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。